华润三九：7月22日召开分析师会议，红思客、宁波知远等多家机构参与lg...

证券之星消息，2024年7月30日华润三九（000999）发布公告称公司于2024年7月22日召开分析师会议，红思客、宁波知远、梵海投资、中欧基金、麦格理参与。

具体内容如下：

问：公司如何看待中药材价格上涨趋势？如何应对?

答：长期来看，中药材由于人工成本上涨、稀缺等因素，价格趋于上涨态势。公司具体应对方面1、制定适当的采购策略，如围绕大品种开展一定备货管理；2、对于重要的、稀缺的药材资源，加大种植技术研究并积极开展产地种植，推广GP标准化生产。公司以999感冒灵的原料药材野菊花参与的《中药材生态种植理论和技术体系的构建及示范应用》项目荣获2023年度国家科学技术进步二等奖。历经十余年研究，形成了野菊花“药-麦轮作”等一系列生态种植方法和技术体系，在全国成功推广“999华菊03”新品种，达到了行业领先水平，形成了创新性成果。3、公司持续开展对中药材产地、市场行情的跟踪、监控与后市趋势分析，结合具体品种实际情况，制定品类采购策略，确定科学、合理的采购模式。

问：公司线上业务发展及目前占比情况？

答：公司制定的数字化营销战略分为夯实、速赢、突破三个阶段。这几年公司线上业务进展良好，目前公司线上B2C业务加上O2O业务占比已超过10%，其中B2C业务占比大概5%左右。

问：公司现在经营情况如何？感冒品类渠道库存情况如何？

答：公司经营情况总体呈良性发展态势。今年一季度感冒品类订单状况较好，渠道库存水平相对偏低。

问：公司CHC业务未来增长潜力来源于哪些方面？

答：公司业务中，CHC作为核心业务，处方药和国药作为发展业务，已形成根深叶茂的发展模式。三九CHC健康消费品业务增长主要来源于品牌优势和渠道能力。公司已连续多年位列中国非处方药第一名。公司CHC业务希望做到全域布局，全面领先。稳固呼吸、胃药、皮肤品类基本盘的领导地位，围绕大品种-大品牌-大品类的思路，进行品类规划和产品打造。近年来公司也在持续加大创新投入以及线上等新渠道的拓展，以推动业务实现长期增长。

问：目前昆药的业务整合情况？

答：昆药将锚定“银发经济健康产业的引领者”的战略愿景，着力打造三七产业链标杆和“昆中药1381”精品国药平台，聚焦老龄化赛道，持续深耕慢病管理领域；围绕战略目标，持续推动业务、品牌、研发、组织、渠道等方面工作落地。昆药集团已成立3个事业部，“777”事业部将对三七口服制剂产品重点聚焦，打造777品牌，建立“三七就是777”的品牌联想、在消费者心中树立三七是心脑血管最佳天然用药的认知。“昆中药1381”事业部将专注精品国药领域，构建精品国药产品组合。“KPC1951”事业部将重点关注院内严肃医疗产品。未来“777事业部“和”昆中药1381“事业部将在零售终端具备较大增长潜力。

问：公司外延发展思路？后续外延并购的方向及规划？

答：公司的整体发展思路是“内生+外延”，相关工作会持续开展，目前来看CHC领域涉及到的是新品牌、新技术、新产品，公司处方药围绕“3+N“战略方向推动并购。

问：公司第二期股权激励计划推出情况？

答：股权激励是国企改革重要举措之一，华润三九在过去四年科改评比中表现优异。三九未来也将根据科改要求，争取适时推出二期激励计划。

问：配方颗粒业务表现？是否能实现增长？

答：配方颗粒业务过去两年一直处于调整阶段，一方面国标在陆续推出，另一方面去年年底以山东牵头的十五省推动联合集采，今年也陆续有一些省份在跟进。对于厂家来说，需要适应政策和市场环境的变化，磨合探索，不断调整经营的模式。公司配方颗粒业务去年基数较低，今年一季度表现稳定，预期全年有一定的机会。集采省份的进度来看，公司进院工作在有序推进，集采有助于公司进入此前份额较低的部分省份和医院，因此集采既是挑战也是机会。同时，公司作为配方颗粒业务6家试点企业之一，在研发和生产方面具备一定先发优势，公司也将持续构建全产业链的竞争优势，包括成本端的优势，希望业务能实现恢复性增长。

问：公司处方药业务表现？

答：公司处方药业务受到外部环境影响，虽然医院端正在逐渐恢复，但仍存在一定压力。公司坚持合规经营并持续提升合规管理水平，医药行业的整顿有利于公司的长期发展。

问：公司未来研发投入方向？

答：研发方向与公司战略以及业务结构相匹配，策略上坚持仿创结合。CHC业务围绕预防-治疗-康复全领域，推出满足消费者自我诊疗需求的产品。处方药领域主要围绕重点治疗领域进行产品管线布局。昆药未来主要承担老龄化方向产品研发，并围绕三七开展多个研发项目，未来研发资源会往老龄健康方向倾斜。

问：公司长期对销售费用率的展望？

答：从过去五年来看，公司的销售费用率大幅下降，公司的销售费用率在2017年前后达到40%，在2023年落至28%。未来，不考虑大的结构性影响，公司的管控目标是将销售费用率控制在30%以下。具体管控举措方面公司将加强预算管理，分季度对费用支出做预算管控。同时，持续关注尤其是销售费用方面的投入产出效率。

问：公司三九商道建立初衷和核心要义是什么？

答：CHC业务的核心能力是消费者洞察和渠道掌控，三九商道是三九和商业之间、以及商业与商业之间的共同成长体系。三九商道的核心要义第一个是合作体系不断优化，第二个是志同道合、共同成长。12年来三九商道也在行业里建立了口碑，实现引领。

问：公司感冒产能补充情况？

答：公司感冒品类过去一年持续供销两旺,产能面临一定压力。23年底华润三九(郴州)华南区生产制造中心已开始投产，产能在爬坡过程中逐步释放，预计24年下半年感冒药产能紧张状况会有所缓解。

华润三九（000999）主营业务：药品的开发、生产、销售和医疗保健服务等业务。

华润三九2024年一季报显示，公司主营收入72.94亿元，同比上升14.82%；归母净利润13.64亿元，同比上升18.49%；扣非净利润13.28亿元，同比上升17.38%；负债率37.63%，投资收益216.74万元，财务费用-2365.62万元，毛利率53.42%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为58.26。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6603.63万，融资余额增加；融券净流入599.53万，融券余额增加。

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