拐点临近！国防军工新一轮景气上行周期来了吗？lg...

赛道：国防

事件：近日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开，会议强调加快培育新支柱新赛道，抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇，聚焦低空经济、商业航天等领域精准发力，加快发展新质生产力，地方政府或将逐步落实中央对低空经济等领域指引。

行业逻辑

1、全球军贸市场景气回升，我国或迎加速增长

2024年，国际局势变乱交织，百年变局加速演进，多国军费在2023年高基数的背景下依旧维持增长，未来全球军贸进口指标有望回升。随着我国自身产品竞争优势的不断提升，之前国内产能倾向于解决内需的情况有望逐步改变，叠加部分国家的军贸出口萎缩导致其下游客户需求存在缺口、全球政治形态的演变等因素，我国军贸发展方兴未艾，短期内有望持续增长，在“十四五”末期由恢复式增长向内生式高速增长转变，武器装备发展重心向装备体系化与集团化方向发展。（观点来源：中航证券）

2. 政策支持，为国防板块发展提供坚实基础

国家对国防建设的重视和支持，为国防板块的发展提供了坚实的基础。全国工业和信息化主管部门座谈会的召开，进一步明确了加快培育新支柱新赛道的方向，特别是对低空经济和商业航天等领域的精准发力，将为国防板块的发展提供政策支持和资源保障。这些政策的实施，将有助于推动国防板块的技术进步和产业升级，提升国防实力。

3、景气拐点或现，三季度军工业绩端有望改善

当下仍处订单预期阶段，2024年中报业绩预告陆续披露，尽管中报同比净利润增速下滑明显，但二季度净利润增速环比已有所改善，考虑到去年Q3-Q4军工公司业绩开始走弱，基数较低，今年Q3开始军工板块在业绩端有望呈现逐季改善。订单方面，6月开始军工订单陆续出来，Q3-Q4有望持续看到飞机、发动机等主要赛道更多订单下发，行业景气拐点将确立。（观点来源：国金证券）

相关基金

国防ETF（512670）中高风险 R4

跟踪指数：中证国防指数（399973.SZ）

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