9月降息板上钉钉！接下来美联储将会多快、多大幅度宽松？lg...

FX168财经报社(亚太)讯 美联储是否会迅速降息几次后暂停？还是会以稳定的步伐降息？

随着美国通胀的缓解以及对经济过热的担忧消退，经济学家们相当确定，美联储将在9月首次下调本周期的基准利率。

接下来会发生什么尚不确定。

“形势艰难，使得情况复杂的是美联储正走在钢丝上，”KPMG经济学首席经济学家Diane Swonk表示。

过去一年，美联储将其政策利率保持在5.25%-5.5%的范围内。这个水平远高于被视为接近3%的“中性”利率水平率，因为美联储保持高政策利率以减缓需求和抑制通胀。美联储官员甚至还没有开始讨论更广泛的货币宽松周期的想法。

在自主决策的情况下，经济学家们分为两大阵营。

一种观点认为美联储将进行“重新校准”，降息75或100个基点后停止。另一种观点认为美联储将在首次降息后暂停，但随后会进行一系列稳定的降息，将基准利率降至接近3%的中性水平。

衍生品市场的交易员们属于后者。他们已经预期降息175个基点，这将使利率在明年夏季降至3.5%-3.75%的范围内。

对于一些经济学家来说，这让人想起1月份市场预期在2023年将进行六次降息的情况。

“我们认为市场对即将到来的利率周期过于乐观，”BofA证券美国经济学负责人Michael Gapen在给客户的报告中表示。

美联储自己的预测显示降息的步伐更加缓慢。最新的“点阵图”预测显示，2023年将有一次降息，随后2024年将有四次降息，基本上是每季度一次的节奏。

Capital Economics北美副首席经济学家Stephen Brown认为，美联储将在9月降息，跳过11月，然后在12月恢复稳定的降息，直到明年夏天利率降至3.5%-3.75%。

Brown不认为他的预测意味着美联储在大幅降息。“这基本上是基于我们回归到一种更接近正常经济状况的世界观，因此不需要限制性政策，”他说。

“每次会议降息25个基点仍然是相对渐进的。紧急情况下的节奏将是每次会议降息50个基点或更多，”Brown补充道。

德意志银行美国首席经济学家Matthew Luzzetti认为，我们将在9月看到第一次25个基点的降息，随后在11月和12月再进行两次降息。之后，美联储将暂停到2025年9月。

Luzzetti指出，这与美联储在1990年代初和2019年追求的“周期中调整”相呼应，这是美联储在未面临经济衰退时进行的两次降息周期。他说，只有在劳动力市场开始走弱时，美联储才会开始更多地降息。

所有方面都承认，明年新总统的财政政策可能会推翻这一政策路径。

牛津经济学的经济学家们在给客户的报告中表示，美联储官员下周将开会，预计将维持利率不变。预计他们将利用这次会议“种下9月首次行动的种子”。