谷歌2024Q2业绩电话会议分析师问答lg...

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布莱恩·诺瓦克

首先，感谢 Ruth 在过去十年中提供的所有帮助和重大影响。第一个问题，我想对于 Sundar、Philipp 或 Ruth 来说，有点难以回答。我想，我们围绕 GenAI 焦点的狂热已经持续了 18 个月。也许从你们任何一个人的角度来看，您能否与我们谈谈您看到哪些领域比预期更快的牵引力或测试采用某些 AI、生成 AI 功能，以及从 Google 的角度来看比预期更慢的牵引力和测试。然后，Ruth，我很感谢所有关于结构性重组 OpEx 基础的评论。您能否与我们谈谈您仍然看到进一步提高公司效率的方法的领域，还有什么更具体的例子吗？

桑达尔·皮查伊

我来回答第一部分。我觉得这个问题问得很好。显然，我认为在将底层技术转化为有意义的解决方案方面，无论是在消费者方面还是在企业方面，都存在一个时间曲线。当然，在消费者方面，我很高兴，就像我之前在评论中所说的那样，对于像搜索这样的产品，它已经大规模使用了几十年。我们能够以一种附加的方式引入它，增强整体体验，并在那里做出积极的贡献。我认为在我们的消费产品中，我们已经能够——我认为我们在有机方面看到了进展。

显然，货币化是我们在此基础上必须实现的目标。在企业方面，我认为我们正处于一个存在大量模型的阶段。我认为，这些模型大致都在向一组基本功能靠拢。但我认为下一波浪潮是在此基础上构建解决方案。我认为，无论是在编码领域，还是在客户服务领域，我们都看到其中一些用例正在受到追捧，但我仍然认为，要完全解锁这些用例，还需要付出艰苦的努力。

露丝·波拉特

首先，关于您的第二个问题，感谢您的评论。您看，我们一直使用这个术语，我们专注于持久地重新设计我们的成本基础，是因为这些是深度工作流。它们不是战术修复，我们会继续在此基础上进行构建。因此，我们讨论的主要领域是围绕组织效率和结构的产品和流程优先级。这两者都反映在员工人数和员工人数逐年下降的事实中。在所有这些方面——正如我所说，在我们整个领导团队中，我们仍然专注于继续执行这些目标。

就最近的例子而言，正如我们在上个季度讨论的那样，我们将设备和服务产品领域与平台和生态系统产品领域结合起来，我们在 4 月份就宣布了这一点。我们在上个季度讨论过，我们看到的是，统一这些组织的团队有助于产品执行，我们真正关注的是提高速度和效率。所以这是一种不断给予的礼物。更广泛地说，我们之前和你讨论过的所有工作流，我们都会继续关注。

其中最重要的一项是提高效率，围绕技术基础设施的工作流和提高效率。我们还在 Alphabet 内部研究人工智能的使用。我们正在继续巩固我们在集中采购组织方面所做的工作。我们正在继续优化我们的房地产投资组合。这也是我们领导团队的工作。所有这些努力都是为了持久地重新设计我们的成本基础。

道格·安穆斯

感谢您回答我的问题。一个是问 Ruth，另一个是问 Sundar。Ruth，过去两个季度，Google 服务的营业利润率约为 40%。随着您创造更多产能以抵消未来投资，您是否有理由认为您可以在未来维持这种水平？然后，Sundar，就 AI 概览而言，您谈到了那里的积极趋势。您能否帮助我们了解您目前的情况，AI 概览的推出进展如何，然后能否详细介绍一下相对于传统搜索的点击率和货币化水平。

露丝·波拉特

因此，就 Google 服务营业利润率而言，它确实反映了我们在持久地重新设计成本基础方面所做的所有工作。它还反映了搜索业务强劲的收入表现带来的好处。因此，我在评论中试图阐明的是，当我们展望第三季度时，营业利润率将反映与我们对技术基础设施的更高投资水平相关的折旧和费用的增加。它还将反映与 Pixel 发布相关的更高费用，这是由于提前推出所致。所以这些都是重要因素。

我想说，就整个公司而言，值得注意的是，我们确实预计 2024 年全年 Alphabet 营业利润率将继续相对于 2023 年扩大，但在我们展望第三季度时，我确实想强调这些要点。

桑达尔·皮查伊

谢谢 Doug。关于 AI 概览，我们已经在美国推出了这项服务，并且我们将在今年内将其扩展到更多国家。此外，我们采取了保守的开端，专注于质量，确保指标健康等等，但您会看到我们扩大了围绕它的使用案例，我们肯定会触及更多查询。我们看到的所有反馈都是积极的。至于货币化方面，我认为 Philipp 已经提到了这一点。也许 Philipp，您还有什么要补充的吗？

菲利普·辛德勒

是的，创新和搜索用户体验的改进历来为广告商开辟了新的机会。例如，当我们从桌面导航到移动设备时，我们之前就讨论过这个问题。正如 Sundar 所说，我们可以看到 GenAI 显然扩展了我们可以帮助人们解决的问题类型。正如我们之前所说，人们发现 AI 概览上方或下方的广告很有帮助。我们有一个坚实的基础，我们可以从中创新，正如您可能在 GML 注意到的那样，我们宣布很快我们将开始为美国用户在 AI 概览中测试搜索和购物广告，当它们与查询和 AI 概览中的信息​​相关时，它们将有机会出现在概览中明确标记为赞助的部分中，这确实让我们能够在这里进行创新并将其提升到一个新的水平。

迈克尔·纳桑森

我有两封信，一封是给 Sundar 的，一封是给 Philipp 的。Sundar，关于本周不弃用 Cookie 的决定。我知道这是一个漫长的过程。您能否谈谈我们应该期待 Chrome 的新体验，以及为什么公司决定不弃用 Cookie。

然后 Philipp，我知道这只是一个季度，但有趣的是，搜索的增长速度快于 YouTube，这让我们中的一些人感到惊讶。但您能谈谈您认为哪些因素导致了这些市场之间的增长率差异吗？您是否认为在人工智能方面有什么因素可能会重新加速 YouTube 的增长，就像您在搜索方面看到的那样。

Michael 谈到 Cookie，我认为，我们显然非常致力于改善 Chrome 用户的隐私，我们一直专注于隐私沙盒，我们将继续致力于这一进程，但考虑到对生态系统的影响以及众多利益相关者的考虑和反馈，我们仍将致力于第三方 Cookie。我们现在认为，用户选择是最好的前进道路，我们将通过为用户提供选择来改善隐私，并将继续在隐私增强技术方面进行投资，但显然我们将从生态系统的参与者那里获取反馈，我们也致力于将隐私放在首位。

菲利普·辛德勒

关于你问题的第二部分，也许露丝，你想先插话，然后如果需要的话我会回答剩下的问题。

露丝·波拉特

没错。正如我们都注意到的，搜索收入确实反映了各个垂直领域的广泛增长。零售业是增长最快的行业，其次是金融服务业。我认为您的问题真正触及了同比增长比较的核心。正如 Philipp 和我都注意到的，我们对 YouTube 感到非常满意，YouTube 团队所做的一切，都是由品牌推动的，其次是直接响应，他们拥有非常强大的持续运营指标，Philipp 将对此发表评论。

我认为需要注意的重点是，我在开场发言中试图阐明，第二季度收入同比增长放缓，主要反映了与第一季度相比更严格的比较，因为当时，您可能还记得，YouTube 在去年第一季度的同比增速为负。然后第一季度也受益于闰年的额外收益。因此，您在这里看到的是，对于 YouTube，我们庆祝了亚太地区零售商从去年第二季度开始的增长，以及我们注意到的外汇逆风。因此，存在一些时间问题。我们试图强调的是潜在的运营实力。回到你这里，菲利普。

菲利普·辛德勒

是的，非常全面。我这边没什么可补充的。

桑达尔·皮查伊

我唯一想说的是，补充一下 Brian 的第一个问题，即哪些领域可能需要更长的时间。我认为，我们都在构建多模式模型。至少 Gemini 从一开始就是原生多模式的。但今天已解锁的大多数用例都围绕着技术方面。因此，在获得真正的生成音频方面，视频体验运行良好。我认为这仍然需要一些时间。但随着时间的推移，它显然将与 YouTube 密切相关，因此这是我对未来感到兴奋的一个领域。

艾瑞克·谢里丹

我要向 Ruth 表示感谢，感谢她多年来在这些财报电话会议上提供的所有见解和合作。Sundar，首先我想问您关于云和将 AI 引入企业的问题，我想知道您是否可以更深入地谈谈您如何看待 AI 的实际应用，这对云业务的战略定位可能意味着什么，以及 AI 工作负载可能首先成为云收入增长的刺激因素。然后，关于 YouTube 的最后一组问题实际上是关于宏观或广告环境的。作为一个团队，你们对 YouTube 的订阅方面以及消费者在订阅层面参与更广泛的媒体产品的兴趣有何看法？

桑达尔·皮查伊

关于云和 AI，显然，我认为随着时间的推移，这将成为一个巨大的推动力。我在开场白中提到，如果您看看我们的 AI 基础设施和用于云的生成式 AI 解决方案，无论是 AI 方面的计算，还是我们通过 Vertex AI、Gemini for Workspace 和 Gemini for Google Cloud 等提供的产品，我们肯定看到了发展势头。人们正在 Vertex 和 AI Studio 中深入研究 Gemini 模型。我们现在有超过 200 万开发人员正在研究这些东西，您肯定会看到早期用例。但我认为我们正处于这个阶段，我们必须深入研究并确保这些用例和这些工作流程。

我们正在推动更深层次的价值释放，我非常看好这一点，但这些事情需要时间。所以——但如果从长远来看，我肯定会看到一个巨大的机会。我认为，特别是对于我们来说，考虑到我们在人工智能方面的投资程度，以及我们在研究基础设施方面的领导地位，所有这些都直接转化为价值。所以我对未来的机会空间感到非常兴奋。

露丝·波拉特

关于您的第二个问题，关于订阅，我的问题中隐含着，正如我在开场白中提到的，订阅平台和设备整体实现了健康增长，而订阅业务是主要增长动力，这有多强劲？正如我们在连续多次电话会议上所说的那样，订阅收入增长仍然非常强劲。这得益于 YouTube TV 和 YouTube Music Premium 的用户增长。该系列的另一个组成部分是 Google One，它也实现了强劲的用户和收入增长。我认为您的问题的核心是 YouTube，这是该系列收入的核心。因此，它仍然非常强劲。我们看到它有很多用户，用户增长强劲，我们对此感到非常高兴。我们确实注意到，由于 YouTube TV 价格上涨周年，该系列的增长有所放缓。但从根本上讲，我们的员工对订阅服务很感兴趣，而且收入很高。我们对此感到非常高兴。

罗斯·桑德勒

大家好。关于 AI 资本支出，我只想问两个问题。至少从外部来看，超大规模行业正在从去年这个时候的账单不足情况转变为目前可以更好地满足产能需求，如果这些资本支出增长率保持下去，明年可能会出现过度建设。那么您认为这是一个公平的描述吗？我们如何看待这个 AI 资本支出周期的投资回报率。然后与此相关的是，您是否认为 AI 行业在 AI 训练的基础模型改进方面接近或远离某种障碍，因为缺乏可用于训练的新数据。您对此的看法非常好。

桑达尔·皮查伊

我觉得这是很好的问题。看，我——显然，我们正处于一个我认为非常具有变革性的领域的早期阶段，在技术方面，当你经历这些转变时，积极地在一个决定性的类别中进行前期投资，特别是在一个以杠杆方式贯穿我们所有核心领域产品的领域，包括搜索、YouTube 和其他服务，以及推动云计算增长和支持创新的长期投资和其他投资，这对我们来说绝对是有意义的。

我认为，当我们经历这样的曲线时，投资不足的风险远远大于过度投资的风险，即使在我们过度投资的情况下也是如此。我们显然——这些都是基础设施，对我们非常有用。它们使用寿命长，我们可以将其应用于各个领域，我们可以解决这个问题。但我认为，不投资前沿领域，肯定会带来更大的负面影响。话虽如此，我们对投入的每一美元都很重视。我们的团队非常努力，我为效率工作感到自豪，无论是硬件、软件的优化，还是整个车队的模型部署。所有这些都是我们花费大量时间的事情，这就是我们的想法。

第二个问题是，缩放损失如何保持。我们是否遇到了某种障碍？看，我认为我们都在非常努力地推动，并且会做出一些努力，这将扩大计算方面的规模并突破这些模型的界限。我想说的是，无论结果如何，你仍然认为我们都在进行足够的优化，这将推动模型能力的不断进步。更重要的是，我认为，在消费者和企业方面，将它们转化为实际用例。我认为还有很多进展需要取得。所以我们也非常关注这一点。

鞠婧祎

Sundar，我想换一种方式来问 AI 问题。当我们与一些模型构建者交谈时，似乎最初的用例更多地是在节省成本或提高效率方面。但是，您认为我们什么时候会开始考虑可以帮助财富 500 强、财富 1000 强公司创造收入的产品，这可能是能够随着时间的推移创造更大价值的东西，而不仅仅是削减成本？Philipp，我想听听 Ruth 关于第二季度在这些公开电话会议上的最后评论。顺便说一句，谢谢 Ruth 提供的所有帮助。

我忍不住注意到，更重要的因素是品牌，其次是直接反应。如果我们继续认为您首先提到的因素是更重要的因素，并将其与您之前关于购物是重要考虑因素的评论联系起来。您认为我们什么时候会开始谈论直接反应对 YouTube 的增长贡献比品牌更大？谢谢

桑达尔·皮查伊

关于问题的第一部分，我认为这项技术足够水平化，可以应用于双方。如果你以改善客户服务体验为例，它是提高效率的一部分，你可以从成本的角度来看待它，但你也可以从整体上改善体验、提高转化率、更好地推动渠道。如果你是零售电子商务参与者，那么可以增加购物篮大小等等。所以我们看到人们在两方面进行实验。所以我认为，你会看到它在两方面发挥作用。菲利普，关于第二个问题？

菲利普·辛德勒

是的。第二个方面，从直接响应方面来看，正如您所知，这是为了推动和转化商业意图，客户显然受益于将视频纳入他们的 AI 驱动的广告系列，可能是 PMax，可能是 DemandGen，显然可以使用我们的自动化工具来增强和创建视频创意。我们对这条道路非常非常乐观。平均而言，使用 DemandGen 广告系列投放图片和视频广告的广告客户每美元的转化率比仅投放图片广告和发现广告的广告客户高出 6%。这只是一个小例子，说明这显然可以促进您的绩效业务。所以这是很重要的一部分。

在品牌方面，正如您所知，Google AI 继续让品牌更轻松地出现在观众最感兴趣的内容旁边。从数据中可以看出，他们发现这是一种非常有效的提高知名度和考虑度的方法。如果您想将其归入直接响应类别，我们对 YouTube 购物方面最近推出的一些功能也感到非常兴奋。

贾斯汀·波斯特

很好。我会问几个方面的问题。首先是云加速，您是否认为这是新的 AI 需求帮助推动了今年迄今为止的云加速？或者这更像是一般计算和其他需求的反弹，还是 AI 真的在推动这一进程并帮助推动加速。然后我想问一下您的内部成本节约情况，这一直非常强劲。您如何在内部使用 AI 来帮助削减成本？您是否看到工程师的效率提高了？我很想听听您是如何应用 AI 来削减自己的成本的？

露丝·波拉特

所以总的来说，正如 Sundar 和我所说，我们对云业务的结果非常满意。而且，云团队正在与全球客户广泛接触，提供与 AI 相关的解决方案、AI 基础设施解决方案和生成式 AI 解决方案，这显然是有利的。我想我们注意到，我们前 100 名客户中的大多数已经在使用我们的生成式 AI 解决方案，这让我们特别受鼓舞。因此，除了他们所做的一切之外，这显然增强了业务实力。需要明确的是，GCP 的增长率高于云业务的整体增长率。

然后我将请 Sundar 谈谈成本节约问题，但有一点我们也非常高兴，Cloud 的利润率确实有所提高。这在一定程度上反映了他们实现的收入实力以及我已经谈到的所有效率努力。但展望第三季度，我们确实预计利润率将呈现与去年相同的季节性模式，我们将继续投资于该业务。

桑达尔·皮查伊

具体来说，如果问题是关于工程师和编码等，我们肯定希望处于领先地位。我认为，我们正在将这些工具提供给一些最有效率和要求最高的工程师，他们肯定在努力工作。而且——但我想说，这一切仍处于非常早期的阶段。我认为特别是在编写高质量安全代码方面，但我认为我们在这里获得的所有经验都将转化为我们的模型和产品，这是一个良性循环，我对此感到兴奋。所以未来还有很多事情要做。

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