近期科技板块全线暴跌,对冲基金纷纷减持热门股票。本文将解析“特朗普交易”的含义及其对市场的影响,并提出基于道指、罗素2000与纳指的对冲策略,帮助投资者在当前市场环境中获取超额收益。
一、“特朗普交易”是什么?
“特朗普交易”是指特朗普推行的减税、提高关税、放松监管和增加基础设施支出的政策预期,导致市场出现特定走势和投资者行为。过去两周,“特朗普交易”活跃,叠加降息预期回温,美元走软,美股小盘股大幅上涨,长期美债遭到抛售,金价不断刷新高。特朗普对石油、天然气等传统化石能源的支持推高了道指与罗素2000指数。
二、科技板块为何下跌(纳指与费城半导体)?
对冲基金减持:上周,对冲基金对美国股票的减持速度创下2021年1月以来最快纪录。为了在美国11月总统大选前持有更多现金,对冲基金纷纷减持股票。高盛经纪业务部门表示,上周市场充满了痛苦的平仓,半导体、超大盘股、人工智能概念股等前期热门股票剧烈下跌。
分析师预期:高盛顶级股票分析师表示,人工智能(AI)不会掀起经济革命,泡沫总会破灭。此外,瑞银认为,目前小盘股缺乏有力的基本面支撑,未来经济的稳定和通胀的降温对小盘股走势至关重要。美股转向小盘股的轮换可能会继续,但前提是大型科技股的盈利增长放缓。
三、基于道指、罗素2000与纳指的对冲策略
采取对冲策略的目的是同时对冲掉整体市场下跌或上涨的风险(beta)。本文建议投资者在本周采取以下两种对冲策略获取超额收益:
策略1:同时做多道指并做空纳指
(自7月14日开始,做多道指同时做空纳指的交易已经达到100%的回报率)
策略2:同时做多罗素2000并做空纳指
(自7月14日开始,做多罗素2000同时做空纳指的交易已经达到665%的回报率)
风险提示:以上言论代表分析师个人看法,不代表 #宝星环球投资 立场,意见仅供参考。