东吴证券：给予江淮汽车买入评级lg...

东吴证券股份有限公司黄细里,孟璐近期对江淮汽车进行研究并发布了研究报告《2024年半年度业绩预增公告点评：业绩超预期，外部合作稳步推进》，本报告对江淮汽车给出买入评级，当前股价为19.09元。

　　江淮汽车(600418)　　投资要点　　公告要点：公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润29,000万元左右。2024Q2实现归母净利润1.85亿元，同比+2465.92%，环比+74.90%；实现扣非后归母净利润0.89亿元（2024Q1为-0.11亿元，2023Q2为-1.42亿元）。　　2024Q2业绩表现超我们预期，核心来自出口贡献。1）销量总量层面环比无明显改善：2024Q2公司销量合计销量为9.97万辆，同环比分别为-29.01%/-6.39%；其中乘用车Q2销量为3.98万辆，同环比分别为-52.50%/+2.48%；商用车Q2销量为5.99万辆，同环比分别为+5.73%/-11.48%。2）销量结构层面出口贡献提升：出口方面，2024年4月和5月出口之和为2.06万（marklines口径，6月数据暂未公布），同比+21.9%，结构上来看出口业务盈利能力好于国内，同时受汇率波动影响，汇兑收益大幅增加，使得财务费用较上年同期大幅减少。　　盈利预测与投资评级：公司与华为在产品开发、生产制造、销售和服务等领域全面战略合作，着力打造豪华智能网联电动汽车，首款车型预计于2025年春季正式发布；与大众战略合作进展顺利，首款出口欧洲的产品已正式量产；公司商用车业务经营稳定，出口业务表现良好。我们上调公司2024/2025/2026年归母净利润预测至5.9/8.7/14.9亿元（原为4.13/8.58/12.6亿元），对应PE为58/39/23倍，维持江淮汽车“买入”评级。　　风险提示：商用车行业景气度低于预期；对外合作进展低于预期；芯片/电池等关键零部件供应链不稳定风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券刘一鸣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.03%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.22亿，根据现价换算的预测PE为318.17。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为23.84。

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