小摩预判通胀6种情形，但美股已经率先启动！lg...

美东时间周三，市场聚焦的美国6月CPI数据即将出炉，小摩还煞有介事地分了6种可能情形，但美股在昨晚已经率先启动，三大指数涨超1%，标普、纳指再创新高。

而纳指基金今天也纷纷走强，纳斯达克100ETF（159659）涨近1%，距离净值历史新高仅剩一步之遥。

我们来看一下小摩是如何预测CPI数据跟大盘的——其中6月通胀环比上涨0.15%-0.20%的概率高达35%，有望催化标普500上涨0.5%-1%；环比上涨0.2%-0.25%的概率达30%，可能会刺激标普上涨0.25%-0.75%。而如果环比超过0.25%，则会刺激美股下跌，但概率只有17.5%。

中金的老师则明显更加乐观，认为6月CPI环比+0.05%（一致预期0.1%），核心CPI环比+0.19%（一致预期0.2%），是小摩认为最不可能出现的情形（概率2.5%），将刺激标普上涨1%-1.75%。

但是计划往往赶不上变化，由于鲍威尔隔夜继续放鸽，标普500已经上涨了1.02%，如果说晚上通胀没有出现大的变化，很有可能在科技股的领衔下，标普、纳指继续创新高。

从机构跟踪的高频数据来看，由于6月油价、房租等核心通胀数据继续改善，我也倾向认为6月的CPI数据不会超出市场的一致预期。并且隔夜鲍师傅也说，不需要等到CPI降至2%才开始降息，更加提振了市场的降息预期。

CME“美联储”工具显示，当前9月降息的概率提升至75%，10年期美债收益率小幅下行至4.28%，均指向美股的分母端压力缓解。因此对于投资纳指的朋友来说，接下来重点关注的还是7月份开启的财报季，尤其是英伟达、微软、苹果、特斯拉为代表的“7姐妹”业绩情况。

以英伟达为例，一季度“北美四云”微软、谷歌、Meta、亚马逊均上调了资本支出指引，并且台积电也预计未来5年收入复合增速将达到50%，可见整个AI产业链供需两旺，对英伟达的预期业绩依旧乐观。并且在大模型的竞争尚未决出胜负之际，像GB200这样的大算力卡能明显缩短训练时间，老黄AI“卖铲人”的生意模式依旧是高壁垒。

总得来说，无论从分母端还是分子端，纳指代表的大型科技股依旧具备较高配置价值，在全球抱团AI牛股的背景下，我们普通投资者也应该适当配置海外优秀资产。比如保持20%左右的仓位配置纳斯达克100ETF（159659），这只纳指基金无论是溢价率还是费率也是同类里最低的一档，安全边际较高。