转债市场仍可积极进行战略性布局，可转债ETF(511380)最新规模超121亿元，凯中转债20cm涨停lg...

今日午后（2024年7月8日），中证转债及可交换债指数跌0.76%，成分券仅一成上涨，凯中转债20cm涨停，文灿转债涨超9%，东时转债涨超4%，福能转债、横河转债、科思转债涨超3%，城地转债涨超2%，晓鸣转债、迪贝转债、盛路转债跟涨。下跌方面，宏图转债、普利转债跌跌超10%，华宏转债、帝欧转债、三房转债跌超4%。

可转债ETF（511380）跌0.76%，成交金额超10亿元，流动性领先，最新规模超121亿元。

5月末以来，可转债市场经历一波重挫。这背后，不仅有低于面值将退市的新因素，不少可转债的评级下调也是一个重要原因。业内人士表示，尽管评级下调数量增加，但无论是整体债市还是可转债市场的信用风险在今年均可控。不过，部分弱资质企业竞争环境恶化、短期债务压力大以及现金流不佳的情形也值得关注。

国信证券表示，市场悲观情绪有待修复：上周初低价转债出现明显反弹，但后半周转债市场却在权益转弱下再度快速下跌，显示出投资者在经历信用风波、资金踩踏后信心仍未有明显修复。后续来看，近期权益市场总体震荡调整，市场交投情绪也处于历史较低位置，6月份PMI数据显示国内基本面支撑有限，权益上行或需政策面进一步催化；但债市方面，尽管央行开启国债借入操作或引导债市利率上行，短期债市“资产荒”的形势仍较难改变，转债市场仍有望迎来持续资金流入。

沪深交易所6月持仓数据也显示，保险机构已连续第5个月增配转债；且市场担忧的信用评级下调也逐步落地，近期不少发行人在采取回购股份、大股东增持转债等多项措施来释放积极信号。截至上周五，全市场仍有上百只转债价格在债底以下，当前价格中位数110元位于2021年以来13%的低分位数位置，转债市场仍可积极进行战略性布局。建议关注两大主线：

一方面，当前市场风险偏好收缩，且保险等对评级、规模要求较高的资金积极入市，高评级大盘、红利品种短期内或仍占优；另一方面关注科技主线，苹果芯片加单、特斯拉交付车辆超预期、二代人形机器人Optimus亮相等，建议关注新能源汽车、人形机器人、AI、果链、半导体设备及材料等科技类标的。

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