铜：PCE数据公布前 铜承压震荡

【基本面】隔夜伦铜收9514美元/吨，跌幅0.84%。隔夜沪铜主力2408合约收77910元/吨，涨幅0.00%。

宏观方面，隔夜美国商务部公布的修正数据显示，美国今年一季度GDP增速为1.4%，符合市场预期，高于此前公布的1.3%。不过，美国一季度个人消费支出增速从2%下调至1.5%，美元持续高位运行。市场焦点关注周五的个人消费支出(PCE)物价指数报告。国内方面，上周公布贷款市场报价利率（LPR）则维持不变不及市场心理预期。5月份工业产出增速放缓至5.6%，低于预期的6%，房地产依旧表现疲软。

供给方面，SMM数据显示5月中国电解铜产量为100.86万吨，环比增加2.35万吨，环比增长2.39%，同比上升5.19%；1-5月累计产量为491.33万吨，同比增加27.20万吨，增幅为5.86%。海关统计数据显示中国2024年5月精炼铜进口量为346,986.038吨，环比增长13.46%，同比增长17.43%。

库存方面，上周伦铜库存延续累库，上周增加31250吨至165175吨，环比前一周涨幅23.33%；6月27日LME铜库存录得17.78万吨，较上一日增加2275吨，增加幅度为1.30%。上周沪铜库存减少7843吨至322910吨，环比前一周跌幅2.4%，但总体库存依旧偏高。

现货方面，铜价回落持货商看好后市挺价，持货商捂货惜售情绪仍强，但现货成交表现平平，步入传统消费淡季整体增量有限。

观点与操作策略】美元持续高位运行，国内现实需求疲软，库存高位限制铜价反弹空间，关注内外经济数据发布，日内轻空谨慎短线参与。 (倍特期货 谭江）