美国利率期权市场的交易员正在对美联储的利率路径进行初步押注:未来九个月内,美联储将大幅降息300个基点。
过去三个交易日,与有担保隔夜融资利率挂钩的期权市场仓位显示,押注因央行在2025年第一季度之前将基准利率降至2.25%而受益的期权有所增加。
该结果意味着利率至少从当前水平下调300个基点。这种赌注可用于对冲另一项投资。
鉴于市场参与者预计在此期间降息幅度约为75个基点,这一立场显得十分激进;周三,美联储官员最近预测,到今年年底,降息幅度仅为25个基点,到2025年底,降息幅度将达到125个基点。
投资者一直在关注经济数据和美联储官员的言论,以寻找美联储最终放松货币政策的确切时间。现在,部分投资者也开始押注对冲尾部风险的结果——比如快速和极端的降息。许多此类合约的交易都是匿名的,这使得很难识别这些押注背后的公司。
在联邦基金市场,交易员们一直在加大对8月份合约的购买力度,如果决策者在7月31日的政策会议上降息,这些合约将带来回报。与此同时,与该会议日期挂钩的掉期合约仅反映出当时降息一个基点的幅度。
摩根大通的数据显示,现货市场也出现了鸽派立场。该银行最新的客户调查显示,截至6月24日当周,净多头仓位达到三个月来最高水平。