ESG理念：大国担当，龙头使命lg...

近期某上市公司的财务信息虚报事件在市场上引发了较大的波澜。企业信息是严肃投资的重要决策材料，信息披露是负责任企业的必修课。

企业信息披露的意义包括：

（1）增强透明度：信息披露要求企业公开其经营活动、财务状况以及可能影响投资者决策的其他重要信息。这有助于提高企业的透明度，让投资者和公众能够更清晰地了解企业的实际情况。

（2）保护投资者权益：通过及时、准确的信息披露，投资者可以基于充分的信息做出投资决策，这有助于保护投资者的合法权益，维护资本市场的公平性。

（3）提升企业信誉：高质量的信息披露可以增强企业的信誉和形象，展示企业的诚信和责任感。这有助于建立投资者和其他利益相关方的信任。

（4）促进资源有效配置：信息披露是证券市场公开性的根本体现，有助于投资者将资金投向优质企业，实现资源的有效配置。

（5）增强市场效率：信息披露有助于减少信息不对称，降低市场波动，提高市场效率，确保证券价格能够真实反映公司的经营状况。

除了财务信息以外，在ESG理念（环境、社会和公司治理）日益受到重视的今天，信息披露也包括了对企业社会责任和可持续发展的披露，这有助于企业在这些领域的表现，树立起负责人的形象。

一、大型企业（龙头股、央企）的社会责任

6月4日，《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》要求，央企加强与各类所有制企业在产业、资本、技术、采购与招投标领域的合作，引领民营和中小企业协同发展。

同日，相关部门要求将ESG工作纳入社会责任工作统筹管理，积极把握、应对ESG发展带来的机遇和挑战，推动国央企围绕ESG议题高标准落实环境管理要求、积极履行社会责任、健全完善公司治理，加强高水平ESG信息披露。

结合5月27日《企业可持续披露准则——基本准则》（征求意见稿）的发布，我国在推进企业的可持续发展和信息披露方面迈出了重要一步。

其核心内容包括：

（1）扩大可持续披露的覆盖面。此前央企等大型上市公司已起到表率作用，后续在新政策的推动下，包括地方国企、民营企业和外资企业也将参与到可持续发展的信息披露中来，促进整个市场的透明度和责任感。

（2）信息披露达到国际标准，与国际接轨。我国企业将在ESG信息披露方面遵循和国际可持续标准委员会一脉相承的准则框架，能够评估可持续风险和机遇是否对企业带来重要的档期或者预期财务影响，以及企业是否对经济、社会和环境产生重要影响。

伴随我国企业的ESG披露信息能够被全球市场理解和接受，国际投资者对A股上市公司的信任和信心也有望提升。

其中，包括央企在内的大型上市公司不仅在ESG信息披露方面领先一步，基本面维度又是核心产业的“压舱石”和新兴产业前沿领域的“攻坚锤”，有望持续获得国内外资金的青睐。

二、国内推行节能降碳，龙头格局向好

5月23日，《2024-2025年节能降碳行动方案》发布，进一步明确“十四五”节能降碳约束性指标，体现对“双碳承诺”的大国担当。

总体要求：2024年单位GDP能耗和碳排放分别降低2.5%左右和3.9%左右，同时对非化石能源消费占比、重点领域和行业节能降碳改造目标等指标进行了较强约束。

方案解读上，其实既有类似2015年“供给侧改革”的特点，也有类似2021年“能耗双控”的要求，因此有利于推动各重点行业尾部高污染、高能耗的落后产能加速出清，相对利好技术迭代较快的行业龙头市场份额提升。

表：不同细分行业在产能出清后龙头逐步占优

（信息来源：国联证券）

因此，“节能降碳”行动与ESG信息披露体系建设相辅相成，均是经济从高增速向高质量发展的重要体现，而在产业链地位和ESG社会责任方面具有“更高质量”的各行业龙头有望获得估值中枢的整体提升。

三、我国龙头企业支援全球碳中和科技革命

面对气候变暖的人类共同危机，全球能源转型具有迫切压力，各国碳中和进程持续推进。而我国在新能源制造领域具备超强能力，新能源车、光伏等相关领域的出口增速保持较高的成长性，优势龙头企业在海外市场渗透率成长空间较为广阔。

图：2024年以来风电、锂电、光伏出口维持高景气

（信息来源：华金证券）

全球碳中和科技革命具备独特的产业发展逻辑，与全球宏观经济周期并不同步，所以并不受2010年以来全球经济增速发展的影响。因此虽然我国经济增速进入换挡期，但由于碳中和的产业处于积极增长阶段，相关品类的出口也会被拉动。

除新能源领域外，我国具备全球竞争力的行业还包括创新药、通信、机电产品等，深度参与全球供应链的相关产业龙头有望受益于全球人口老龄化和AI产业的大趋势。

整体而言，在大国担当的号召下，龙头企业有望持续履行其时代使命和企业责任，并迎来对应估值中枢的提升。布局各行业超大市值龙头的A50ETF基金（159592）或值得持续关注。

风险提示

尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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