如何低成本布局“AI+金融“长期机遇？lg...

2023年年底的重要经济工作会议以来，做好“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章“的提法屡屡”刷屏“。叠加2024年以来的”两强两严“、”金融强国“、新”国九条“等资本市场改革政策频出，2024年成为金融“供给侧改革元年”的预期也在酝酿，在科技进步和政策指引下，金融这个传统行业能否“焕发新生”呢？

在“五篇大文章”中，“科技金融”的潜在关注度可能较高。作为“五篇大文章”之首，“科技金融”充分彰显出其赋能实体经济高质量发展的重要地位，以及赋予金融服务科技的新时代使命。4月19日，《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》发布，从上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等全方位提出支持性措施。券商作为IPO和并购重组的重要金融服务机构，其相关投行业务有望迎来估值提振。

金融服务科技创新和实体经济固然重要，反过来，科技“服务”金融，即新质生产力在金融这一传统赛道中的赋能表现，也有望为包括券商在内的金融机构提供新的增长点，券商ETF（159842）将管理费年费率由0.5%下调至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%，在全市场追踪券商类指数ETF产品中管理费率最低。

一、政策端持续加码金融科技

金融科技（Fintech）由金融（Finance）和科技（Technology）两个词组合而成，其定义最早由金融稳定理事会于2016年提出，指的是技术驱动的金融创新，能够产生新的商业模式、应用、流程或产品等，推动金融发展提质增效。

金融科技的目标是提高金融服务的效率、降低成本、增加透明度，并提供更好的用户体验。它通过利用先进的技术，如大数据分析、人工智能、云计算和物联网等，来改进传统的金融服务流程。

以下是金融科技的一些关键特点：

（1）便捷性：金融科技使得金融服务更加便捷，用户可以通过移动设备随时随地访问金融服务。

（2）成本效益：通过自动化和数字化流程，金融科技降低了提供金融服务的成本。

（3）创新性：金融科技推动了新的商业模式和服务的出现，如众筹平台和数字钱包。

（4）个性化：利用大数据和人工智能，金融科技可以提供更加个性化的金融产品和服务。

（5）安全性：尽管金融科技也带来了新的安全挑战，但它同时也促进了更先进的安全技术和解决方案的发展。

（6）普惠性：金融科技有助于扩大金融服务的覆盖范围，使更多的人能够获得金融服务，特别是那些传统银行服务难以触及的地区。

（7）透明度：通过区块链等技术，金融科技提高了交易的透明度和可追踪性。

金融科技的发展正在不断改变金融行业的面貌，它为消费者和企业提供了更多的选择和更好的服务。政策端也在不断加码，除“五篇大文章”以外，2022年以来金融科技相关顶层设计不断出台。

2022年1月，《金融科技发展规划（2022-2025年）》提出新时期金融科技发展指导意见，提出要以加强金融数据要素应用为基础，深化金融供给侧结构性改革为目标，加快金融机构的数字化转型。

2023年6月，《证券公司网络和信息安全三年提升规划（2023-2025）》鼓励有条件的证券公司提升IT投入、推进新一代核心系统建设，预计在政策的持续刺激下，券商板块的IT投入有望进一步抬升，金融科技为券商板块带来成长逻辑。

叠加近期火热的金融“五篇大文章”，科技赋能金融、金融服务科技的宏观经济良性循环有望形成，深度参与两大趋势的券商板块当前或值得重点关注。

二、软硬件国产替代趋势下券商板块持续加大金融科技投入

上世纪90年代以来，伴随金融机构逐步实现电子化和网络化，彼时采用的IT基础体系多为海外厂商控制。早在2012年6月，在金融与信息安全的考虑下，国内金融机构就纷纷开始引入国产化软硬件以实现国产替代。

2019年和2020年我国分别启动了第一批和第二批国产化试点的47家、114家金融机构，包括主要的国有大行和头部券商等，要求当年新增IT采购的5%实现国产化、第二年实现15%，截至2021年底这些试点机构的国产化采购比例均超预期完成任务。

图：券商板块IT投入规模持续增长

（信息来源：国联证券）

从金融科技的投入规模来看，券商行业的技术投入整体处于持续增长状态。2016-2021年我国证券行业的IT投入规模由103.8亿元增长至338.2亿元，5年年复合增长率高达26.6%。预计在证券行业景气回升、券商转型升级推进新一代核心系统建设的背景下，券商IT投入有望延续较高增长水平，为金融科技打下坚实的软硬件基础。

二、券商“AI+金融”应用场景

需求端看，在互联网、智能手机、AI应用等技术普及的大背景下，用户生产和生活方式逐渐呈现数据化、网络化、智能化的新特征，客户对于金融科技的需求也持续扩大。

2020年以来，用户的金融服务需求已逐步转为线上化形式。

在此背景下，AI大模型有望驱动金融商业模式变革，激发客户更多的投研和投顾需求。

具体应用场景端，AI大模型赋能券商的方式主要体现在：

（1）营销获客与转化：AI大模型可以通过分析用户数据，帮助券商扩大营销半径、识别潜在用户群体，并优化营销体验。这包括利用AI生成的营销材料、虚拟主播进行24小时不间断的用户互动，以及智能客服提升客户转化率。

（2）客户运营及陪伴：AI技术能够丰富内容生态，整合平台功能，提供专属客户服务，并通过生成式AI提升陪伴体验，使每个用户都能享受到类似私人顾问的服务。

（3）产品组合与推介：AI大模型通过深入交互完善用户和产品画像，提升投顾专业能力，优化产品匹配流程，使券商能更精准地向客户推介合适的金融产品。

（4）投研及投资：AI大模型在投资研究和决策中发挥重要作用，提升信息收集、整合、分析、呈现和复用的效率，辅助投资决策和组合监控。

（5）风险管理：AI大模型有助于实时跟踪产品风险并模拟风险事件，提高风险管理的效率和准确性。

（6）交易：在债券交易等场景中，AI可以改善信息不对称问题，提升市场流动性。

（7）后台系统支持：AI大模型通过代码生成和系统优化，提升后台运营效率，降低成本并增强系统功能。

整体来看，金融科技升级为券商板块提供了新的增长点，打开行业的估值想象空间，叠加短期并购重组和国有金融资本增资的预期催化，券商板块当前配置价值较为突出。

工具选择上，券商ETF（159842）将管理费年费率由0.5%下调至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%，为大家提供了布局券商板块中长期成长性工具，欢迎大家持续关注！

风险提示

尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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