铜：非农数据致美元强势反弹 铜价承压

【基本面】隔夜伦铜收9881美元/吨，涨幅1.36%。上周五沪铜主力2407合约收81530元/吨，涨幅0.75%。

宏观方面，上周五数据显示美国5月份非农就业数据新增27.2万个就业岗位，大幅超出市场预期的18.2万个，美联储推迟降息预期再度强化，美元强势反弹，本周市场聚焦美国5月CPI数据及美联储决议。

供给方面，SMM数据显示5月中国电解铜产量为100.86万吨，环比增加2.35万吨，环比增长2.39%，同比上升5.19%；1-5月累计产量为491.33万吨，同比增加27.20万吨，增幅为5.86%。

库存方面，上周伦铜库存继续攀升，累计增加7325吨至123800吨，环比前一周涨幅6.29%。上周增加15269吨至336964吨，环比前一周涨幅4.75%，沪铜库存继续垒库刷新自2020年4月份以来新高点。

现货方面，因铜价回落持货商对后市消费增长持乐观预期，但实际铜价仍偏高下游补货量有限，市场整体成交表现一般。

【观点与操作策略】美国非农就业数据超预期美元强势反弹，市场预期美联储降息再度推迟。国内高铜价抑制消费，库存高位对铜价形成压制。本周国内外宏观充满不确定性，偏空思路对待，日内谨慎短线为好。(倍特期货 谭江）