生死存亡之际，蔚来还要什么脸面？lg...

昨日，蔚来发布了一季报，情况不容乐观，股价大跌6.8%。 $蔚来(NIO)$

具体来看，蔚来一季度营收99亿，同比下滑7.2%：

收入下滑源自销量下降和售价下滑，一季度，蔚来销量为30053辆，同比下滑3%：

售价方面，一季度蔚来单车收入为27.9万，低于去年同期的28万，主要因为降价促销和ET5低价车型占比提升：

受累于价格战，蔚来一季度毛利率为4.9%，好于去年同期的1.5%，造车毛利率9.2%，好于去年同期的5.1%，但低于分析师预期的9.5%：

毛利率不足两位数的情况下，蔚来一季度还加大了促销力度，销售及管理费用同比增长22.5%，远高于营收增速；研发费用倒是有所减少，达到28.6亿，同比下滑6.9%：

超高的费用率带来极大的亏损，一季度，蔚来净亏损高达52亿！

过去一年，蔚来亏了212亿！

目前，蔚来账上还有453亿的现金，去年年末是573亿，一个季度烧没了120亿，真是吞金兽！

现金哗哗的往外流，蔚来还是有点放不下脸面。

就拿一季度的降价促销来说，不同于其他竞争对手，蔚来从来不直接降价，而是搞出各种权益调整，比如今年3月，蔚来发布了新的BaaS（Battery as a Service 电池即服务）电池租用服务政策。其中，蔚来体系内两种规格的电池包价格进行了下调。针对老车主，该公司也提供了用于购买新车时可抵扣车价的礼券。总而言之，蔚来通过调整电池租用服务费，来引导更多用户使用BaaS方案。这样在用户上车时，车价就能大幅降低7万或12.8万元。

蔚来把降价促销搞的这么弯弯绕，是为了啥？

蔚来CEO李斌曾经公开表示，汽车降价其实对老用户是一种伤害。联合创始人秦力洪也曾强调：“蔚来定价追求的是一步到位，不会参与价格战。”

总而言之，蔚来认为降价不是豪华品牌应该干的事！

虽然如此，但有一点需要明确，蔚来单车收入已经不足30万，我看已无必要再维持什么豪华品牌不降价的面子了！

扭扭捏捏的降价对蔚来的销量确有拉动作用，比如今年5月的销量超过了2万辆，创下了历史新高！

但根据蔚来的指引，预计二季度销量在5.4-5.6万辆之间，按照最高值算，预计6月的销量最多为19836辆，环比下滑！

这或让投资者担忧，蔚来的降价促销仅起到了短期拉动销量的作用，而后续一旦优惠活动截止，销量又将死气沉沉！

这种担忧不无道理，蔚来当前的车型已然不少，但难说有爆款，随着财务压力加大，蔚来也缩减了研发投入，新车型推出速度放缓，未来的希望全寄托在新品牌乐道上！

目前，投资者对价格更低的乐道寄予了厚望，但销量能否带来惊喜，尤为可知。

在月销量没有惊喜、乐道尚未正式销售的情况下，蔚来的股价，难有起色！ $蔚来-SW(09866)$