温氏股份(300498.SZ)：预计下半年肉鸡业务行情好于上半年，公司肉鸡业务有望实现合理的盈利lg...

格隆汇6月7日丨温氏股份(300498.SZ)公司于2024年6月5日前往上海，连续参加华泰证券、光大证券、中信证券等4场券商策略会活动(线下)，汇添富基金、华泰柏瑞基金、鹏华基金、交银基金、华安基金、长信基金、中信证券资管等60家机构共78位机构投资者参与，相关事项讨论如下：

一、Q&A

(一)养猪业务

1.请问近期南方雨季对公司的影响情况如何？非瘟疫病是否增多？公司防控效果如何？

答：整体来看，今年南方雨季降水频次、雨水强度、持续时间等较往年有所增加。公司雨季疫病防控经验较为丰富，公司有信心常态化做好相关工作，确保大生产正常稳定。

5月份，公司疫病防控效果较好，延续年初以来的防控水平，大生产持续保持稳定。

2.请问公司5月份肉猪养殖综合成本控制如何？

答：(1)得益于较为优异的疫病防控效果，公司大生产保持稳定。公司肉猪养殖综合成本进一步下降，5月份降至7.1元/斤左右。

(2)公司内部已建立起区域单位考核排名机制，有效促进各单位间相互学习、相互竞赛、齐头并进，各区域单位间成本差距逐步缩小，效果较为明显。

5月份，公司16个省级区域养殖单位中，肉猪养殖综合成本低于7.1元/斤的已达11个。

3.请问公司5月份养猪业务核心技术指标如何？

答：当前公司肉猪养殖业务步入良好的生产状态。5月份，公司疫病防控效果较好，大生产较为稳定，生产成绩进一步提升。

5月份，公司窝均健仔数已提升至11.3；产保死淘率约7%；PSY约23；上市率约92%；料肉比约2.62。

公司会继续努力，持续做好生产基础管理，努力提升生产成绩。

4.请问公司5月份外销仔猪数量规模为多少？公司是否将仔猪外销数量计入每个月披露的主产品销售情况简报中？

答：(1)5月份，公司外销仔猪约10万头。公司仍以肉猪育肥销售为主，暂不会将大量外售仔猪作为工作重点。

(2)公司每个月披露的主产品销售情况简报中的口径为商品肉猪，产品用途为"肉用"，未包含外售仔猪数据。

5.请问公司现阶段开发合作农户难度大吗？

答：公司扎根广袤农村40余年，在行业内首创"公司+农户"模式。长久以来，公司将合作农户视作公司大家庭的一员，带领大家一起精诚合作、齐创美满生活。

当下猪价有所上涨，行业养殖信心有所提升，在个别区域会阶段性存在抢夺优质合作农户资源的现象。公司现有合作农户充分理解并认可公司企业文化，也认可公司在低迷周期下的信誉，公司合作农户队伍整体较为稳定，合作农户能够满足公司当前生产经营计划需求。

6.请问公司如何考虑生猪期货套期保值业务?

答：公司以发展实业为主，以稳健发展为总基调，重点做好成本控制。公司披露《关于开展套期保值业务的公告》，目的为在控制规模和风险的前提下，适当尝试开展一些生猪期货套期保值业务。公司对待生猪期货套期保值业务较为谨慎，实际参与套期保值操作的次数和数量不多。

7.请问未来行业养殖成本差异是否会逐步缩小？

答：当前行业养殖成本差异较大。未来随着饲料原料价格稳定、疫病防控效果逐步改善，理论上行业养殖成本差异有望逐步缩小，但最终成本差异的关键还是取决于各参与者的管理能力和水平。

(二)养鸡业务

1.请问公司5月份养鸡业务情况如何？毛鸡出栏完全成本为多少？

答：公司肉鸡养殖业务生产成绩持续保持高水平稳定。5月份，公司肉鸡养殖上市率超95%，料肉比降至2.79。

公司肉鸡养殖成本进一步下降，5月份毛鸡出栏完全成本降至6元/斤左右，环比下降约0.1元/斤。

2.请问公司如何看待下半年黄羽肉鸡行情？

答：在供给端，过去几年，黄羽肉鸡养殖行业普遍盈利较少，行业父母代种鸡产能处于历史低位。

在需求端，根据历史经验，下半年往往为肉鸡消费季节性旺季。

预计下半年肉鸡业务行情好于上半年，公司肉鸡业务有望实现合理的盈利。

(三)其他方面

1.最近公司股价有所上涨，临近可转债强赎价格，请问公司可转债有强赎计划吗?

答：目前公司股价尚未达到可转债强制赎回的条件，公司董事会暂未讨论相关事项，具体仍需综合考虑公司当前生产经营状态、可转债是否强赎对公司的影响等因素。总体上，公司希望可转债投资者逐步转股。