铜：美元走弱及国内地产提振 期铜上涨

【基本面】因英国春季银行假日伦铜昨日休市。隔夜沪铜主力2407合约收84940元/吨，涨幅1.34%。

宏观方面，上周美联储会议纪要释放鹰派信号打压美元降息预期，本周市场等待将于周五公布的美国4月个人消费支出(PCE)物价指数数据，隔夜美元走弱。国内方面，房地产政策迎来多项调整，涉及贷款利率、首付比例等内容，各地密集跟进楼市新政，5月27日，上海发布关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知。

供给方面，传闻称将有超2万吨智利铜运抵美国，缓解市场挤仓压力。国内TC加工费保持低位，精铜生产虽面临检修，但再生冶炼产能充足。4月铜精矿进口量达235万吨，高于去年同期，削弱了检修对产量的影响。

库存方面，上周伦铜累计增加9025吨至112675吨，环比前一周上涨幅8.71%；上周沪铜库存继续攀升，累计增加9944吨至300964吨，环比前一周涨幅3.42%。刷新四年新高。

现货方面，由于出库不顺畅，持货商面临高库存压力，下游企业因铜价高企入市趋谨慎，高铜价抑制消费，现实需求表现疲软，市场整体交易氛围表现冷清。

【观点与操作策略】美元阶段走弱及国内房地产提振铜价上涨；高铜价抑制消费，现实需求表现疲软，库存高位对铜价形成压制。逢高谨慎轻空参与。(倍特期货 谭江）