快于美联储降息将适得其反？欧央行首席经济学家反驳！lg...

欧洲央行发出明确信号，将于下周将利率从历史高位下调。欧洲央行首席经济学家驳斥了在美联储之前降息可能适得其反的担忧。

现在看来，欧洲央行几乎肯定会成为首批降息的主要央行之一。此前，欧洲央行被批评为在三年前出现一代人以来最严重的通胀飙升后最后加息的央行之一。

欧洲央行首席经济学家连恩（Philip Lane）在该行6月6日具有里程碑意义的会议召开前接受采访时表示：“除非出现重大意外，否则目前我们看到的情况足以取消最高级别的紧缩。”

投资者押注欧洲央行将在下周的会议上，将基准存款利率从4%的历史高点下调25个基点。此前，欧元区通胀率已降至接近欧洲央行2%的目标水平。

瑞士、瑞典、捷克和匈牙利央行今年已经降低了借贷成本，以应对不断下降的通胀。但在世界主要经济体中，美联储和英国央行预计在夏季之前不会降息，而日本央行被认为更有可能继续加息。

当被问及是否为欧洲央行能比其他央行更早降息而感到骄傲时，连恩表示：“我希望央行行长们渴望尽可能少自我。”

他补充说，欧元区通胀下降速度快于美国的一个关键原因是，欧元区受到俄乌冲突引发的能源冲击的打击更大。“应对战争和能源问题对欧洲来说代价高昂，”他说。

“但就（开始降息的）第一步而言，这是一个迹象，表明货币政策在确保通胀及时下降方面发挥了作用。从这个意义上说，我认为我们是成功的。”

连恩表示，欧洲央行决策者今年需要将利率维持在限制性区间，以确保通胀持续放缓，不会超出欧洲央行的目标。他警告称，通胀“将是一个非常棘手的问题，可能很难消除。”

不过，他表示，欧洲央行今年下调欧元区借贷成本的速度将由评估数据来决定，以决定“在限制区内下调是否相称、是否安全”。

连恩表示：“事情将是曲折的，而且将是渐进的。”连恩负责起草并提交拟议的利率决定，下周将由欧洲央行管理委员会的26名成员做出决定。

他补充说：“最好的描述是，我们全年都需要限制。但在限制范围内，我们可以有所下调。”

尽管最近的数据显示，今年年初欧元区工资增长速度接近创纪录水平，但连恩表示，“工资的总体方向仍然指向减速，这是至关重要的”，他补充称，这得到了欧洲央行自己的工资追踪系统的支持。

一些分析师警告称，如果欧洲央行与美联储不同，更大幅度地降息，可能会导致欧元贬值，并通过提高欧元区进口商品的价格推高通胀。

连恩表示，欧洲央行将考虑任何“重大”的汇率变动，但指出在这个方向“几乎没有变动”。欧元兑美元汇率已从4月份创下的6个月低点反弹了五分之一，而且在过去一年里一直保持上涨。

相反，他表示，美联储预期降息时间的推迟推高了美国债券收益率，进而推高了欧洲债券的长期收益率。

他表示：“这种机制意味着，对于我们设定的任何利率，你都会从美国的情况中得到额外的紧缩。”他暗示，欧洲央行可能不得不通过进一步下调短期存款利率来抵消这一点。“在其他条件相同的情况下，如果长期收紧幅度更大，那么你对短期的看法就会发生变化。”

欧元区通胀率已从2022年逾10%的峰值降至4月份2.4%的近3年低点，但预计本周公布的5月份通胀数据将升至2.5%。

连恩表示，工资快速增长推高服务价格所带来的“仍相当大的成本压力”意味着，欧洲央行将不得不在2025年之前保持限制性政策。

他说：“明年，随着通胀明显接近目标，然后确保利率下降到与目标一致的水平，官员们的讨论或将发生变化。”

欧洲央行整体降息幅度将取决于其对所谓中性利率的评估。尽管欧洲央行的官员们对中性利率的估计各不相同，但连恩表示，中性利率可能意味着政策利率达到或略高于2%，不过，如果向可再生能源的“积极绿色转型”或可再生人工智能带来的巨大收益促使投资激增，政策利率可能会更高。