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周二启动!美股T+1结算制度影响竟然这么大?

2024-05-27 14:53:19
投资慧眼
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当地时间周二(28日)开始,美股交易将采用一天内(T+1)“结算”,取代先前的两天(T+2)结算周期。由于美股实行T+0交易制度,采用T+1结算制度后,投资者买入一只股票,当天可以卖出该股票,交易的结算在第二个工作日就能收到。

不过,T+1结算制度对不少国际机构产生较大的负面影响。

近日,彭博资讯近期的一份报告指出,美国监管机构加快证券市场结算时间这一计划,将为全球投资者带来损失,每年损失将达到300亿美元。

空头部署略显被动,做空者容易捕获错误信号

也有研究人员发现,对于做空者而言,该结算制度将带来股票借贷和召回带来压力,空头需要融资来确保能够满足最后期限,这这一操作也会给其他空头传递出即将抛售该空头持仓的信号。预计将增加约240亿美元的证券借贷成本,外汇市场的投资者还可能面临62亿美元的额外成本。

外汇市场跨国结算机构实际结算时间大幅缩短,欧洲地区仅剩2小时

由于交易日的结构,结算时间减半将对外汇市场的影响较为明显。美国股市在下午4点收盘,而大部分时间对应伦敦时间是晚上9点,导致欧洲投资者几乎无法在当天开始新的外汇交易。欧洲金融市场协会估计,根据新规定,结算团队只有两个核心工作小时,而目前有12个小时的时间从交易窗口结束到结算窗口开始。

不少机构也担心,T+1制度可能增加结算失败的几率,因为压缩时间有可能增加错误概率,同时也减少了纠正错误的机会。最关键的是,它使买卖双方更难确保其资金和证券准备就绪,不少外国投资者不得不提前购买美元。

对此,欧洲基金和资产管理协会(EFAMA)本月稍早表示,美国新结算制度对欧洲构成了“系统性风险”,非美国金融机构的融资窗口非常有限。市场参与者都将必须进入全球最大的外汇交易多币种结算系统CLS。

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