百度2024年Q1业绩电话会高管解读财报lg...

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Juan Li

大家好，欢迎来到百度2024年第一季度收益电话会议。

百度的收益报告今天早些时候已经发布，您可以在我们的IR网站以及新闻专线服务上找到副本。

今天电话会议的参与者有我们的联合创始人兼首席执行官Robin Li；我们的首席财务官Rong Luo；以及负责百度AI云集团（ACG）的执行副总裁Dou Shen。在我们的准备发言之后，我们将举行一个问答环节。

请注意，今天的讨论将包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案的安全港条款作出的前瞻性声明。前瞻性声明受到可能导致实际结果与我们当前预期有实质性差异的风险和不确定性的影响。有关这些风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们向SEC和香港证券交易所提交的最新年度报告和其他文件。百度不承担更新任何前瞻性声明的义务，除非适用法律要求。

我们的收益新闻稿和本电话会议包括对某些未经审计的非GAAP财务措施的讨论。我们的新闻稿包含了未经审计的非GAAP措施与未经审计的最直接可比GAAP措施的对账，并可在我们的IR网站ir.baidu.com上找到。

作为提醒，本次会议正在录音。此外，本电话会议的网络直播将在百度的IR网站上提供。

现在，我将电话会议转交给我们的首席执行官Robin。

Robin Li

大家好。我们在第一季度的业务持续增长。百度核心总收入同比增长4%，达到238亿元人民币，非GAAP营业利润率达到23.5%，比一年前有所提高。特别是，百度AI云的收入同比增长12%，同时继续在非GAAP基础上实现营业利润。

2024年是我们走上通用人工智能（gen-AI）之路的第二年。随着我们在基础模型方面的领导地位的巩固，我们正在将公司从以互联网为中心的业务转变为以AI为先的业务。鉴于ERNIE是中国最强大的大型语言模型（LLM），我们正在积极推动我们的2C业务和2B业务采用ERNIE，以提供更好的用户体验，增加广告商的投资回报率，使开发人员能够编写代理和应用程序，让客户享受更有效和更高效的模型。

虽然我们在具有挑战性的环境中运营传统业务，并在短期内经历较低的收入增长，但我们仍然相信，从长远来看，AI将为我们带来持续的收入和利润增长。我们预计我们的云业务将加速增长，我们的机器人出租车业务的亏损将在今年剩余时间内缩小。我们预计移动业务在短期内将保持疲软，并在明年通用人工智能成为我们现有产品的新核心时开始恢复。

放眼短期之外，通用人工智能和基础模型将为我们带来巨大的机会，开启一个新的创新周期。企业和个人开发人员已经迅速从对错过这一机会的恐惧转变为利用像ERNIE这样的基础模型来构建AI应用程序。百度已经做好了充分的准备，以极大地受益于这一技术转型。

我们认为，模型推理是长期机会之一，它将成为我们AI云收入未来的关键增长驱动力。在4月份，ERNIE每天处理约2亿次API调用，比去年12月的约5000万次有了显著增长。这一相当大的增长表明，ERNIE的日益普及可以指向模型推理的强劲未来收入潜力。

为了加速ERNIE的采用，我们正在围绕它构建一个充满活力和健康生态系统。我们相信，随着时间的推移，ERNIE生态系统将包含数百万应用程序，特别是由不同行业的企业和个人开发人员开发的代理，满足人们日常生活和工作中的各种需求。我们在移动和桌面上的庞大用户群将使我们能够将这些代理和应用程序分发给任何需要的人，只要合适。

这个生态系统的锚点是ERNIE模型家族，包括我们的旗舰模型ERNIE 3.5和ERNIE 4.0，以及我们在第一季度推出的轻量级模型。在整个季度中，我们继续提高ERNIE的效率，利用我们独特的专有四层AI架构和我们在端到端优化方面的强大能力。例如，ERNIE将其训练效率提高了5.1倍，其推理成本仅为2023年3月版本的约1%。

为了使ERNIE越来越易于访问和负担得起，我们现在在我们的大规模平台上提供三组工具。上个季度，我们为企业和个人开发人员推出了AppBuilder和ModelBuilder，以便开发应用程序和构建模型。在4月，我们通过引入AgentBuilder进一步发展，这是一个包含工具的平台，可以轻松创建AI代理。这是因为我们设想AI代理将成为由通用人工智能和基础模型驱动的最重要的应用程序形式之一。通过使用自然语言作为编程语言，开发人员将能够在不编写任何代码的情况下构建AI代理。目前，我们的平台上每天都会创建新的早期代理，并且它们每天一起被分发数百万次，服务于包括教育、法律、B2B、旅游等在内的广泛垂直领域。

所有这些举措都源于我们在构建和运行ERNIE以及开发AI原生应用程序方面的丰富经验和洞察力。我们相信，只有在其上构建的众多应用程序被用户和客户广泛使用时，ERNIE的真正价值才能实现。

我很高兴注意到，ERNIE正在通过API扩展到智能设备。上个季度，我们自豪地宣布了与中国三星和荣耀等所有智能手机品牌之间的合作伙伴关系，帮助他们使用ERNIE增强其原生应用程序体验。这个季度，我们很高兴与Oppo、Vivo和小米等更多领先的智能手机制造商扩展合作，他们利用ERNIE API提升用户体验。此外，我们的影响力现在超出了智能手机，包括PC和电动汽车。ERNIE API现在被联想这样的顶级PC品牌用来为其PC的默认浏览器中的AI助手赋能。中国领先的智能电动汽车制造商蔚来开始使用ERNIE API来增强其车辆的驾驶室体验。我们与各种智能设备的合作伙伴关系的扩大为大规模用户采用提供了充足的机会，为ERNIE启用的应用程序成为进入生成性AI世界的入口铺平了道路。除了我刚刚提到的品牌，我们还获得了很多值得注意的新客户，如携程、[不清晰]和新加坡旅游局。

我们的消费者业务是另一个长期机会。我们一直在重建我们所有的面向消费者的产品。我们的目标是构建我们的专有AI原生应用程序，可能是ERNIE生态系统的潜在杀手级应用程序。通过这样做，我们应该能够创造新的增长机会。例如，在用通用人工智能和大型语言模型重建后，百度文库，我们的一站式文档创作商店，在第一季度经历了付费用户的双位数同比增长。ERNIE在百度搜索中的渗透率增长比预期的要长，因为用户基数在数百万的规模，用例通常对成本和响应时间非常敏感。我们需要一系列针对不同场景优化的ERNIE模型，以获得最佳的性价比。经过几个季度的试错，我们正在巩固我们的策略。

展望未来，我们计划加速推出和采用新的产品特性，如多模态生成性搜索结果、搜索中的多[不清晰]交互，以及最近分发的ERNIE代理。我们在这一独特的技术变革中处于全球前沿，我们对自己的创新能力充满信心。

根据定义，我们正在未知领域运营。一如既往，我们希望保持灵活性，以适应不断演变的消费者需求和用户如何将新产品特性融入他们的日常生活中。

现在，让我回顾一下第一季度每个业务的主要亮点。

在第一季度，AI云收入达到47亿元人民币，同比增长12%，并继续在非GAAP基础上产生营业利润。收入增长主要由通用人工智能和基础模型推动。在第一季度，这类收入占总收入的6.9%。目前，这部分收入主要来自模型训练，但模型推理的收入增长迅速。我们相信，随着客户采用率的提高，通用人工智能和基础模型的收入将继续上升。

例如，在我们内部的云收入中，百度核心，其他[不清晰]组，如移动生态系统组和智能驾驶组，越来越多地利用ERNIE的力量。结果，他们向AI云组的支付中有15%被分配给通用人工智能和基础模型。

企业选择百度AI云来训练和托管他们的模型，因为他们相信我们在中国拥有最强大和高效的AI基础设施，用于模型训练和推理。与我们的同行相比，我们帮助企业在我们的AI云上训练各种规模的模型，同时也降低了模型推理成本。这主要归因于两个原因：第一，我们自行开发的四层AI架构使我们能够在每一层进行创新和优化，实现持续的效率提升；第二，我们在GPU集群管理方面具有优越的能力和洞察力。

利用我们的技术专长，我们现在可以将来自不同供应商的GPU集成到一个统一的计算集群中，以训练一个大型语言模型。我们的平台在由数百甚至数千个GPU组成的GPU集群上展示了这种设置的非常高的效率。这是一个重要的突破，因为进口GPU的可用性有限。

AI云的另一个增长驱动力是我们向GPU云客户交叉销售我们的CPU云服务。由于我们的GPU云在现有和新客户中得到了高度认可，我们看到客户越来越多地将他们的CPU云使用转移到百度。

[不清晰]在大众市场方面，我们采取了许多举措，使ERNIE模型家族越来越负担得起，比开源模型更高效。本季度的一些亮点是。我们已经扩展和增强了我们的ERNIE模型产品组合，在ModelBuilder上提供了总共三个轻量级大型语言模型和两个特定任务的大型语言模型。这些模型帮助企业和专业开发人员使用ERNIE在模型开发中平衡模型性能和成本，以吸引更广泛的受众。此外，我们的专家混合（MOE）方法可以将用户查询划分为不同的任务，为每个任务分配最合适的模型，并仅将ERNIE 3.5或4.0用于最复杂的任务。这种方法允许在保持与使用更高级模型类似的性能水平的同时，实现更快的响应和更低的推理成本。

上个季度，我们向开发人员介绍了AppBuilder。在整个季度中，我们继续丰富和完善AppBuilder的工具，使开发人员可以在我们的平台上仅通过三个步骤轻松创建AI原生应用程序。随着4月份AgentBuilder的推出，任何人都可以在百度上用几句话创建一个AI代理。总的来说，我们对我们的AI云收入的[不清晰]保持信心，并且我们的目标是继续在非GAAP基础上产生营业利润。

移动生态系统继续提供健康的利润率和强劲的自由现金流。在第一季度，我们的在线营销收入同比增长了3%。收入增长受到了宏观环境的挑战。同时，我们一直在努力将用户体验从传统的移动产品转变为生成性AI体验。这种转型正在进行中，货币化尚未开始。

[不清晰]利用收益重建我们的货币化系统，以实现更好的转化和效率提升。在本季度中，我们进一步加强了我们的广告定位能力，并扩大了实时广告生成。这一努力提高了转化率并产生了额外的收入。ERNIE代理也代表了货币化升级的长期机会。

最近，我们看到不仅是品牌广告商，而且中小企业也逐渐采用ERNIE代理。我们为中小企业设计了这些代理，作为虚拟店面和服务台，全天候为消费者服务。我们相信，使用代理可以提高中小企业的销售率，增强它们的接近度，并扩大它们在用户中的影响力。这将是我们将传统的CPC模型转变为更高效的CPS模型的重要一步，同时提高百度用户体验。

展望未来，我相信AI原生应用程序将带来更大的机会，特别是对于通用人工智能启用的搜索。通用人工智能补充了传统搜索，扩大了总可寻址市场。自去年第二季度以来，我们一直在使用ERNIE重建百度搜索。现在，越来越多的搜索结果由ERNIE在各种家庭应用中生成，如文本、图像、第三方链接、兴趣点和引用。这些结果是[不清晰]实时生成的，直接解决用户的问题和问题。通过这样做，我们已经改进并将继续增强搜索体验，这对于增加百度搜索的使用至关重要。

虽然用户对这种产品和特性翻新的反馈是令人鼓舞的，但重要的是要注意，我们仍处于使用ERNIE重建百度搜索的早期阶段。鉴于百度搜索有着20多年的历史，用户行为将逐渐演变，这个过程可能需要时间。总的来说，我相信搜索将是在通用人工智能时代最有可能的杀手级应用程序之一，我们正走在正确的道路上，以利用这一潜力。

我提到ERNIE代理是货币化的重要机会。随着新推出的AgentBuilder，创造者、发布者和服务提供商将发现在百度上构建代理越来越容易。这对于增强百度的内容提供和最终在我们的平台上提供AI原生用户体验至关重要。

转到智能驾驶，我们认为Apollo Go是全球最大的自动驾驶打车服务提供商，以向公众提供的乘车次数衡量。在第一季度，Apollo Go向公众提供了约826,000次乘车，同比增长25%。在4月，乘车总数超过了600万次。我们继续朝着实现Apollo Go的单位经济盈亏平衡努力。为了实现这一目标，我们的策略是在关键地区实现UE盈亏平衡，然后在其他地区复制成功。

为了达到区域盈亏平衡点，我们专注于扩大[不清晰]一个完全无人驾驶的打车服务，并提高每辆车的利用率。武汉，Apollo Go的最大区域运营正在朝着这个目标取得进展。在武汉，Apollo Go正逐渐成为城市交通网络的重要组成部分。Apollo Go的运营区域比上个季度扩大了一倍多，服务超过700万人口，并在扩张过程中取得了用完全无人驾驶车辆穿越长江的显著里程碑。

此外，我们的车辆在3月初开始在武汉全天候运营，进一步扩大了Apollo Go的影响力并提高了车辆利用率。所有这些进展导致完全无人驾驶乘车的快速增长。在第一季度，完全无人驾驶车辆提供的乘车次数占武汉总乘车次数的55%以上，比去年第四季度的45%有所上升。这一数字持续上升，在4月超过了70%，并有望在接下来的几个季度持续快速增长，并在不久的将来达到100%。

展望未来，我们计划在今年晚些时候在我们的武汉Apollo Go运营中部署我们的RT6，这一代机器人出租车，这将显著降低硬件折旧成本。随着无人驾驶运营的扩大和成本结构的持续改进，我们相信Apollo Go将在未来不久在武汉实现运营UE盈亏平衡。随着Apollo Go的持续进展，我们将密切监控效率并坚持优化我们整体智能驾驶业务的运营。

在汽车解决方案方面，我们的Apollo自动驾驶（ASD）技术不断发展。我在上一次收益电话会议中提到，Apollo是使用视觉基础模型进行自动驾驶的全球先驱。现在，我们完全依赖视觉的最先进的自动驾驶解决方案已经提供给OEM。ASD可以有效地导航中国100多个城市的复杂城市环境，并计划在未来几个月扩展到数百个城市。这使我们能够使高级自动驾驶在从高端到经济型车型的广泛乘用车范围内变得可行，价格低至15万元人民币，这证明了我们的技术领导地位。

就这样，让我将电话会议转交给Rong，以了解财务结果的详细信息。

Rong Luo

谢谢Robin。现在，我将详细介绍我们第一季度的财务结果。

总收入为315亿元人民币，同比增长1%。百度核心的收入为238亿元人民币，同比增长4%。百度核心的在线营销收入为170亿元人民币，同比增长3%。百度核心的非在线营销收入为68亿元人民币，同比增长6%，主要由AI云业务推动。

[不清晰]的收入为79亿元人民币，同比下降5%。营业成本为153亿元人民币，同比增长1%，主要是由于流量获取成本和与AI云业务相关的成本增加，部分被内容成本的减少所抵消。

营业费用为107亿元人民币，同比下降2%，主要是由于人员相关费用和其他研发支出的减少，部分被服务器折旧费用的增加和支持通用人工智能研发投入的托管费用的降低所抵消。百度核心的营业费用为94亿元人民币，同比下降1%。百度核心的销售、一般和行政费用为45亿元人民币，同比下降1%。销售、一般和行政费用占百度核心本季度收入的19%，而去年同期为20%。百度核心的研发费用为49亿元人民币，同比下降1%。研发占百度核心本季度收入的21%，而去年同期为22%。

营业收入为55亿元人民币。百度核心的营业收入为45亿元人民币，百度核心的营业利润率为19%，非GAAP营业收入为67亿元人民币。非GAAP百度核心的营业收入为56亿元人民币，非GAAP百度核心的营业利润率为23.5%。

其他总收入净额为20亿元人民币，同比下降52%，主要是由于长期投资的有利收益减少，部分被外汇净收益的增加所抵消。

所得税费用为8.83亿元人民币，去年同期为12亿元人民币。归属于百度的净利润为54亿元人民币，摊薄每股ADS收益为14.9元人民币。归属于百度核心的净利润为52亿元人民币，百度核心的净利率为22%。

非GAAP归属于百度的净利润为70亿元人民币。非GAAP摊薄每股ADS收益为19.91元人民币。非GAAP归属于百度核心的净利润为66亿元人民币，非GAAP百度核心的净利率为28%。

截至2024年3月31日，现金、现金等价物、受限制现金和短期投资为1918亿元人民币，不包括爱奇艺的现金、现金等价物、受限制现金和短期投资为1858亿元人民币。自由现金流为42亿元人民币。不包括爱奇艺的自由现金流为33亿元人民币。最后，截至2024年3月31日，百度核心大约有36,000名员工。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)