长荣Q1财报获利暴增245%！外资目标价升三成，运价撑Q2更劲lg...

投资慧眼Insights - 周二（5月14日），货柜航商长荣（2603.TW）公布2024年第一季财报，长荣Q1合并营收年增和季增约30%，税后获利劲升244.7%，长荣总经理在法说会表示第一季财报情况币想像中更乐观。

公告显示，长荣海运今年第一季合并营收886.30亿元，年增32.63%，季增27.16%，为2023年Q1以来的单季最高；第一季税后纯益173.82亿元，年增244.7%；营业毛利率为21.38%，每股纯益EPS达8.14元，创2022年Q4以来单季次高。

长荣指出，首季受地缘政治的持续性影响，各大航商欧地线绕航好望角、加上巴拿马运河水位减少等因素影响整体船队调度与实质舱位供给。同时，受惠欧美经济逐步复苏，货载量同步增加，推升运价并带动长荣Q1营收和获利表现上扬。

展望接下来表现，法人表示，近期SCFI运价波段大涨达三成，超过市场预期，叠加欧洲港口已出现塞港哥缺柜现象以及接下来五月开始进入海运传统旺季，若航商6月再调高综合费率附加费GRI ，这将支撑运价易涨难跌。

鉴于此，长荣预计这将对海运业的营运效益贡献递延至第三季，公司获利应该还有上升空间。

另外，长荣4月营收318.14亿元，创2022年11月以来、近15个月的新高，年增42.43%，月增5.66%。随着全球运价上扬，法人看好长荣五月营收。

有亚系外资表示，长荣4月营收成长主要受惠于需求成长，叠加全球运价维持高档，预计将带动长荣第二季和第三季的获利表现，因此将长荣股票评等从「中立」调高至「迈进」，目标价从190元升至240元。

截至撰稿（15日），长荣股价交投在203.5，从前一日的215回落超5%。有分析称，这可能是由于市场对长荣业绩的预期太高。

统一投顾董事长黎方国接受采访时表示，市场估长荣Q1每股获利转6~10元都有，因此不清楚哪里不如预期，若跟去年同期比，成长率已经很高。

黎方国称，假设中东红海事件延续，航商都绕道好望角，运力与运能减少，一旦中东冲突没化解，运价维持这样的水平，长荣全年EPS可能赚30元。因此股价215元不算太贵。