水电、火电近三月分别上涨26.54%和22.76%，如何看后续投资价值？lg...

今日，水电指数 (8841432)和火电指数 (884874) 分别上涨3.42%、2.43%，值得关注的是近三月两个指数分别上涨幅度达26.54%和22.76%。当天西昌电力、明星电力、乐山电力、赣能股份、华银电力多只个股涨停。

如何看相关板块后续的投资价值？

从电力板块业绩表现来看，国信证券指出，2023 年火电企业归母净利润增速最快。其中赣能股份、华电国际、江苏国信归母净利润增速超3000%，22家公司增速超100%。97家公司中，86家公司实现盈利，31家公司归母净利润超10 亿元。受益于 2023年煤价下调，火电企业燃料成本下降，盈利能力明显增强。

而水电板块2023 年营收和归母净利润增长主要来自于长江电力注入乌东德、白鹤滩水电站贡献的增量，2023年长江电力营业收入和归母净利润增量分别为 260.5亿元、59.3亿元，占板块合计增量的78.9%、72.3%。

对于今年一季度业绩的表现，兴业证券表示火电维持高增表现，水电来水修复释放业绩弹性。火电、水电归母净利分别为212亿元、91亿元，同比分别增长89.6%、20.4%。

值得注意的是，中电联近期发布全国电力供需形势分析预测报告，预计2024年全年全社会用电量9.8万亿千瓦时，比2023年增长6%左右，其中上半年全社会用电量同比增速略高于8%。预计2024年全国统调最高用电负荷4.5亿千瓦左右，比2023年增加1亿千瓦。

对于电力板块的投资机会，信达证券认为，国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量电价机制正式出台，明确煤电基石地位。双碳目标下的新型电力系统建设，或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，该机构认为电力运营商的业绩有望大幅改善，建议关注全国性煤电龙头；电力供应偏紧的区域龙头；水电运营商；设备制造商和灵活性改造有望受益的公司。