5月10日,青岛啤酒获华金证券买入评级,近一个月青岛啤酒获得21份研报关注。
研报预计公司2024年至2026年营业收入分别为354.24亿元、369.46亿元、384.74亿元,同比增速分别为4.4%、4.3%、4.1%,归母净利润分别为49.43亿元、56.18亿元、63.25亿元,同比增速分别为15.8%、13.7%、12.6%。研报认为,展望2024年,高端化趋势延续,24年成本改善可期。考虑到6-8月欧洲杯和奥运会的催化,叠加夏季传统旺季及低基数,下半年销量同比预计有较好增长。公司加速推进“一纵两横”战略带市场建设与布局,巩固和提升基地市场优势地位,积极开拓新兴市场。大麦双反政策取消或将直接带动啤酒企业原料成本改善,同时玻瓶、铝材、瓦楞纸等包材价格下降有望加强成本改善。随着餐饮、旅游等相关现饮渠道的持续修复,叠加消费场景的多元化,有望推动公司产品组合高端化趋势延续,利润弹性可期。
风险提示:行业竞争加剧、原材料成本上涨风险、食品安全问题、消费复苏进度不及预期等。