兴业银锡获西南证券买入评级，技改持续放量，业绩弹性可期lg...

摘要：5月9日，兴业银锡获西南证券买入评级，近一个月兴业银锡获得5份研报关注。研报预计未来三年归母净利润分别为18.9/23.3/27.8亿元。研报认为，公司发布2023年报和2024年一季报，公司2023年实现营收37.1亿元，同比+77.7%；归母净利润9.7亿元，同比+448.3%。其中Q4实现归母净利润4.3亿元，环比+3.9%。2024年一季度，公司实现营业收入7.6亿元，同比+66.5%；归母净利润2.3亿元，同比+1539.4%。公司层面：银漫矿山技改放量如期而至，远期产能有望翻倍。随着银漫矿业和乾金达矿业放量，24年公司银/锡产量有望分别达到230/11000金属吨，迎来产能爆发期。加快推进银漫矿业资源量转储+二期扩建，加大布局黄金资源。24年公司计划加快推进银漫矿业资源量转储，规划完善银漫二期扩建工作。加快推进子公司西藏黄金复工复产，西藏黄金作为公司开发西藏资源的战略支点，未来有望推进西藏区域金矿资源的战略整合工作。同时加大对境外铜、金资源并购，提高公司的抗风险能力。风险提示：缅甸复产超预期风险，锡价或大幅下跌风险，矿山事故风险。