重仓贵州茅台的基金，年内都翻身了！lg...

5月9日收盘，贵州茅台A股市值2.24万亿元，报1756.0元/股，妥妥A股市值“一哥”。今日主力资金净流出3.12亿元，近3日获主力资金累计流出7.86亿元。

消息面，贵州茅台通过网络互动形式召开2023年度业绩说明会。

在会上，贵州茅台预测2024年度营业总收入较上年度增长15%，对此，党委副书记、董事、代总经理王莉提到，这一目标的设定是经过对生产、市场、基酒等多个因素的综合考量和科学预测得出的。

王莉还表示，董事会和生产经营团队将致力于确保年度计划的完成。

另据贵州茅台披露的2024年一季报。今年1月份至3月份，贵州茅台实现营业总收入464.85亿元，同比增长18.04%；利润总额331.74亿元，同比增长15.59%；归属于上市公司股东的净利润为240.65亿元，同比增长15.73%，均超过预定的目标增幅。

做为公募基金第一重仓股，贵州茅台的股价变动，会影响到不少基金的业绩。以易方达基金经理张坤为例，目前在管基金4只，除易方达亚洲精选外，其他3只基金不同程度重仓贵州茅台。WIND数据显示，截至5月8日，今年以来，张坤管理的所有基金均取得正回报，收益最低的易方达优质精选（原“易方达中小盘”）也取得了5.31%的收益。

公募基金2024年一季报显示，重仓贵州茅台前十位的主动权益类基金，年内均取得正回报。基民耳熟能详的基金经理，刘彦春、朱少醒、萧楠等悉数在列。

招商中证白酒基金经理侯昊近期表示，白酒企业陆续披露了年报和一季报，重点白酒公司的业绩韧性十足，现金回款带来的报表余量充足；白酒板块在经历了本轮底部调整后，龙头或将受益于行业集中度的提升。此前市场对白酒预期较低，公募持仓已经到一个比较低的位置，若剔除指数上涨的因素公募基金对白酒板块整体是减配的；北向资金方面，由于A股/港股资产估值相对于海外性价比逐步凸显，北向资金持续净流入，头部白酒公司为北向资金买入前25大。

另外，头部白酒公司对应2024年股息率在3.5%以上，部分公司股息率已经在5%以上，未来3-5年头部白酒公司增长中枢或在10-15%左右；对比大家非常熟悉的高股息资产，24年股息率5%，未来3-5年增长中枢在5%左右。从股息率角度来看，酒企账面现金充足，未来提高股息率回报股东将是大势所趋，白酒将成为分红能力和业绩稳定性较强的资产，有望在估值上享有一定的溢价。

白酒虽然传统意义上大家认为是后周期的资产，基本面好转滞后于宏观经济向好，但是板块估值有望会随着宏观预期向好率先回暖。近期头部公司的变化引起了大家的关注，但是我们认为品质至上的信仰不会变，营销政策的持续稳定不会变，“内行”专业行稳致远，站在更长期的发展来说，返璞归真。