华泰证券：24Q1化工行业步入主动补库周期 关注三大方向lg...

华泰证券发布研报称，23年地产等需求偏弱、出口相对韧性，行业新产能投放下化工品供需面整体承压，但行业持续去库下部分子行业盈利渐筑底回升。24Q1春节后下游阶段补库等带动，行业步入主动补库周期。基础化工&石油天然气480家上市企业23年营收/净利103761/4965亿元，yoy-3%/-18%，净利率4.8%，yoy-0.9pct；24Q1营收/净利26058/1455亿元，yoy+4%/+6%(qoq+3%/+72%)，净利率5.6%，yoy+0.1pct。关注油气&石油制品、出口链及格局优化的周期品，以及白马龙头价值修复和合成生物等领域。