降息时间又变化了？别担心，最重要的不是这个lg...

如何管理（操控）市场预期？最简单的方法就是微调数据的结果，从而“帮助”市场修正对于降息时间节点的判断。在这方面，不得不说，这届美联储和美国政府绝对是高手中的高手。君不见，最新一月的非农数据公布之后，降息的时间预期又从年末提前到了9月份。这个不早不晚却又充满变数的时间对于任何资产的多空双方来说都是刚刚好。

数据显示，美国4月季调后非农就业人口录得增长17.5万人，增幅为2023年10月来新低，不及预期的24.3万人和前值的30.3万人。美国4月失业率意外升至3.9%，市场预期维持在3.8%不变。美国4月平均每小时工资月率录得0.2%，低于预期和前值0.3%。

暂不讨论数据的真实性，但在结果公布之后，FEDWATCH显示今年9月的降息概率已经超过了7成。而就在一周之前，主流的市场预期一度将降息节点延后至了年末附近。事实上，今年市场判断已经出现了多次的修正和改变：从年初预期的3月份一直拖延至年中，随后鹰牌说法进一步推后至年末，但现在又再次回到三季度附近。

而金融市场方面，主流风险资产成为消息最大赢家。带头大哥英伟达再次跳空走高，帮助美股指整体反弹。美元和黄金这一对若即若离的组合则双双探底回升，暗示短期震荡局面还有待选择。原油虽然承压，不过同样也在其大的交易区间之内。理论上的最大负面消息的“受害者”美债收益率也表现温和，走出下影线行情。当然需要注意的是，其在非农数据之前已经连跌3天，或多或少的提前预支了可能的利空。

由此可见，虽然在货币政策的预期上再次出现了一定程度的变化，但是资产本身却十分淡定。我们此前讲过，在更为关键的大选问题面前，什么时候降息本身就是一个工具选项，不会真正成为行情变化的胜负手：整体震荡的还是高抛低吸，（上涨）趋势性完好的品种依然是大跌大买小跌小买的节奏。甚至目前我有一种猜测，降息的时间可能会暗示美国大选结果。如果降息较晚的话，则民主党获胜的概率会非常大；如果更早一点降息的话，则意味着共和党有卷土重来的机会。逻辑上来说，更晚的降息意味着更多的后手，有利于下一届执政党的选择，而降息向前，则意味着民主党需要为了选情而维护住当前的金融市场稳定。按照今年上半年当前的情况来看，共和党想逆转局面似乎难度不小。 

当然，就如标题所言，不管是9月也好，年底也好，再提前也罢，整体上都不会影响到现有的交易逻辑。大家千万不要因为1,2次的数据或者美联储讲话就慌慌张张。

$NQ100指数主连 2406(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2406(YMmain)$ $SP500指数主连 2406(ESmain)$ $黄金主连 2406(GCmain)$ $WTI原油主连 2406(CLmain)$