AMD2024Q1业绩电话会高管解读财报lg...

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米奇·霍斯

感谢并欢迎参加 AMD 2024 年第一季度财务业绩电话会议。到目前为止，您应该有机会查看我们的收益新闻稿和随附的幻灯片。如果您还没有机会查看这些材料，可以在 amd.com 的投资者关系页面上找到它们。

在今天的电话会议中，我们将主要参考非公认会计准则财务指标，完整的非公认会计准则与公认会计准则的对账可在今天的新闻稿和我们网站上发布的幻灯片中找到。今天电话会议的参与者包括我们的主席兼首席执行官苏姿丰博士；Jean Hu，我们的执行副总裁、首席财务官兼财务主管。这是一次现场通话，将通过我们网站上的网络广播重播。

在开始之前，我想指出执行副总裁兼首席技术官 Mark Papermaster 将出席 5 月 29 日举行的 TD Cowen 技术媒体和电信会议；执行副总裁、首席财务官兼财务主管Jean Hu 将于 5 月 21 日星期二出席摩根大通全球媒体和传播会议； 6 月 5 日星期三举行的美国银行全球技术会议，以及 6 月 11 日星期二举行的杰弗里斯纳斯达克投资者会议。

今天的讨论包含基于当前信念、假设和预期的前瞻性陈述，仅在今天发表，因此涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。请参阅我们新闻稿中的警告声明，了解有关可能导致实际结果出现重大差异的因素的更多信息。

这样，我就把电话转给丽莎。

苏丽莎

谢谢你，米奇，今天所有听众下午好。对于整个行业来说，这是一个令人难以置信的激动人心的时刻，因为人工智能的广泛部署正在推动广泛市场对更多计算的需求。在此背景下，我们在扩大数据中心业务并在整个产品组合中启用人工智能功能方面执行得非常好。

从第一季度来看，收入增至55亿美元。随着数据中心和客户细分市场的销售额同比增长超过 80%，我们的毛利率提高了 2 个百分点以上，盈利能力也有所提高。数据中心部门收入同比增长 80%，环比增长 2%，达到创纪录的 23 亿美元。 AMD Instinct MI300X GPU 出货量的强劲增长以及服务器 CPU 销售额的两位数百分比增长推动了同比大幅增长。

我们相信，在企业采用率增长和云部署扩展的带动下，我们在季节性下降的第一季度获得了服务器 CPU 收入份额。在云中，虽然整体需求环境仍然复杂，但超大规模企业继续采用第四代 EPYC 处理器来为其更多内部工作负载和公共实例提供支持。目前，全球有近 900 个由 AMD 提供支持的公共实例，亚马逊、微软和谷歌都通过新实例和区域部署来增加其第四代 EPYC 处理器产品。

在企业中，我们看到了需求改善的迹象，因为首席信息官需要增加更多通用和人工智能计算能力，同时保持当前基础设施的物理足迹和电力需求。这种场景与我们的 EPYC 处理器的价值主张完美契合。鉴于我们的核心数量和能源效率较高，与竞争对手相比，我们可以用减少 45% 的服务器来提供相同的计算量，从而将初始资本支出削减多达一半，并将年度运营支出降低 40% 以上。

因此，企业对 EPYC CPU 的采用正在加速，美国航空、星展银行、阿联酋银行、壳牌和 STMicro 等大型企业的部署凸显了这一点。我们还利用 AMD 支持的解决方案为最流行的 ERP 和数据库应用程序提供动力。例如，最新一代的 Oracle Exadata（财富 100 强中的 76 家公司使用的领先数据库解决方案）现在完全由第四代 EPYC 处理器提供支持。

展望未来，我们对采用第五代核心的下一代 Turin 系列 EPYC 处理器感到非常兴奋。我们正在对都灵进行广泛采样，硅材料看起来很棒。在云中，都灵的性能和效率显着提高，使我们能够在第一方和第三方工作负载中占据更大的份额。此外，与第四代 EPYC 平台相比，我们的服务器合作伙伴正在开发的 Turin 平台增加了 30%，从而增强了我们的企业规模，并提供针对额外工作负载进行优化的新解决方案。都灵仍有望在今年晚些时候推出。

谈到我们更广泛的数据中心产品组合，我们连续第二个季度创下数据中心 GPU 收入纪录，MI300 成为 AMD 历史上增长最快的产品，不到两个季度的总销售额就超过了 10 亿美元。在云中，MI300x 生产部署在 Microsoft、Meta 和 Oracle 进行了扩展，为内部工作负载和广泛的公共产品提供生成式 AI 训练和推理。

对于企业而言，随着多个 MI300x 平台在本季度进入批量生产，我们正在与戴尔、HPE、联想、Supermicro 等公司密切合作。此外，我们还有超过 100 家企业和人工智能客户在积极开发或部署 MI300x。在人工智能软件方面，我们取得了巨大进展，在 OpenAI Triton 编译器中添加了对 AMD 硬件的上游支持，使得为 AMD 平台开发高性能人工智能软件变得更加容易。

我们还发布了 ROCm 软件堆栈的重大更新，扩展了对 VLLM 等开源库和 Jax 等框架的支持，添加了视频解码等新功能，并通过集成对稀疏性和 FPA 的高级注意力算法支持，显着提高了生成式 AI 性能。我们的合作伙伴在他们的人工智能工作负载中看到了非常强劲的性能。当我们共同优化他们的模型时，与 H100 相比，MI300x GPU 提供了领先的推理性能和巨大的 TCO 优势。

例如，与 H100 相比，我们的一些合作伙伴在 MI300x 上运行其旗舰 LLM 时每秒的代币数量显着增加。我们还继续支持下一代人工智能系统所需的广泛生态系统，包括作为超以太网联盟的创始成员，致力于优化广泛采用的以太网协议，以在数据中心规模运行人工智能工作负载。 MI300需求持续走强。

基于我们不断扩大的客户参与度，我们预计 2024 年数据中心 GPU 收入将超过 40 亿美元，高于我们 1 月份指导的 35 亿美元。从长远来看，随着我们扩展和加速我们的 AI 硬件和软件路线图并扩大我们的数据中心 GPU 足迹，我们将与云和企业客户越来越密切地合作。

转向我们的客户群。收入为 14 亿美元，同比增长 85%，这得益于 OEM 和渠道对我们最新一代树脂移动和台式处理器的强劲需求。客户部门收入大幅下降6%。第一季度我们看到对最新一代锐龙处理器的强劲需求。随着宏碁、华硕、惠普、联想等公司的新款 Ryzen 80-40 笔记本电脑设计的不断增加，Ryzen 台式 CPU 销量同比强劲增长两位数百分比，Ryzen 移动 CPU 销量同比几乎翻倍。

本月早些时候，我们推出了 Ryzen Pro 8000 处理器，扩大了领先企业 PC 产品组合。 Ryzen Pro 80-40 移动 CPU 在商用笔记本电脑的电池续航时间方面提供了业界领先的性能。我们的 Ryzen Pro 8000 系列台式 CPU 是首款在商用台式电脑中提供专用片上 AI 加速器的处理器。基于我们的 Ryzen Pro 产品组合的性能和效率优势以及 OEM 合作伙伴提供的一系列扩展的 AMD 驱动的商用 PC，我们看到了获得额外商用 PC 份额的明显机会。

展望未来，我们相信，在企业更新周期的开始和人工智能 PC 采用的推动下，市场有望在 2024 年恢复年度增长。我们认为人工智能是自互联网以来个人电脑领域最大的转折点，能够带来前所未有的生产力和可用性提升。我们正在与 Microsoft 和广泛的合作伙伴生态系统密切合作，以实现由 Ryzen 处理器提供支持的下一代 AI 体验，到今年年底，将有超过 150 个 ISV 为 AMD AI PC 进行开发。

我们还将在今年晚些时候推出代号为 Strix 的下一代 Ryzen 移动处理器，从而在 AI PC 路线图中迈出下一个重要步骤。基于我们所提供的显着性能和能效提升，客户对 Strix 的兴趣非常高。随着 Strix 在比以往更薄、更轻、更快的笔记本电脑中实现下一代 AI 体验，高端笔记本电脑的设计获胜势头正在超过前几代。我们对个人电脑市场的增长机会感到兴奋。基于我们 Ryzen CPU 产品组合的实力，我们预计今年的收入份额将会增加。

现在转向我们的游戏部门。收入同比下降 48%，环比下降 33%，至 9.22 亿美元。第一季度半定制 SoC 销售额的下降符合我们的预测，因为我们现在正处于游戏机周期的第五个年头。在游戏图形领域，收入同比和环比下降。我们通过在全球推出 Radeon RX 7900 GRE 扩展了 Radeon 7000 系列家族，还推出了基于驱动程序的 AMD 流体运动帧技术，该技术可以在 1,000 款游戏中大幅提升性能。

转向我们的嵌入式部分。由于客户仍然专注于使库存水平正常化，收入同比下降 46%，环比下降 20%，至 8.46 亿美元。我们推出了 Spartan Ultrascale+ FPGA 系列，具有高 I/O 数量、高功效和最先进的安全功能，并且我们看到成本优化的嵌入式产品组合在多个市场中出现强劲增长。

鉴于当前的嵌入式市场状况，我们目前预计第二季度嵌入式细分市场收入将环比持平，下半年将逐步复苏。从长远来看，我们认为边缘人工智能是一个巨大的增长机会，将推动各种设备的计算需求增加。为了满足这一需求，我们推出了第二代 Versal 自适应 SoC，与我们上一代业界领先的自适应 SoC 相比，它的每瓦人工智能次数提高了 3 倍，缩放器计算性能提高了 10 倍。

Versal Gen 2 自适应 SoC 是唯一结合多个计算引擎在单个芯片上处理 AI 预处理、推理和后处理的解决方案，使客户能够快速为各种产品添加高性能和高效的 AI 功能。我们很高兴 Subaru 加入我们的发布会，他们宣布采用 Versal AI Edge 系列 Gen 2 设备来为其下一代 iSIGHT ADAS 系统提供动力。

随着客户采用我们的 PGA、CPU、GPU 和自适应 SoC 的完整产品组合来满足其大部分计算需求，嵌入式设计的获胜势头仍然非常强劲。

总而言之，我们在第一季度表现良好，在我们的本能、EPYC 和 Ryzen 产品组合的日益采用的推动下，我们实现了强劲的年度收入增长和毛利率的扩大。

我们 2024 年的优先事项非常明确：通过提高本能 GPU 产量并利用我们的 EPYC 处理器获得市场份额，加速我们的数据中心增长。推出我们的下一代 Zen 5 PC 和服务器处理器，通过差异化解决方案扩展我们的领先性能并扩展我们的自适应计算产品组合。

展望未来，人工智能对 AMD 来说是前所未有的机遇。尽管人工智能基础设施建设有了显着增长，但我们仍处于早期阶段，我们相信这将是一个由对高性能人工智能和用途计算的永不满足的需求驱动的持续增长时期。我们扩大了整个公司的投资，以抓住这一巨大的增长机会，从快速扩展我们的人工智能软件堆栈到加速我们的人工智能硬件路线图、增加我们的上市实体以及与最大的人工智能公司密切合作以共同优化解决方案用于他们最重要的工作负载。我们对业务的发展轨迹和未来的重大增长机会感到非常兴奋。

现在我想将电话转给 Jean，为我们第一季度的业绩提供一些额外的信息。

Jean Hu

谢谢丽莎，大家下午好。我将首先回顾我们的财务业绩，然后提供我们对 2024 财年第二季度的当前展望。

第四季度，我们的数据中心和客户端业务收入同比强劲增长，毛利率增长了 230 个基点。 2024 年第一季度，收入为 55 亿美元，同比增长 2%，因为数据中心和客户端部门的收入增长被游戏和嵌入式部门收入的下降部分抵消。

由于 AMD Instinct GPU 的增长带来的数据中心收入增加被游戏和嵌入式部门收入的减少所抵消，收入环比下降了 11%。毛利率为 52%，同比增长 230 个基点，主要得益于数据中心和客户端部门收入贡献增加，但部分被嵌入式和游戏部门收入贡献下降所抵消。

运营费用为 17 亿美元，同比增长 10%，因为我们继续大力投资研发和营销活动，以应对摆在我们面前的重大人工智能增长机会。营业收入为 11 亿美元，营业利润率为 21%。税金、利息支出及其他费用为 1.2 亿美元。 2024年第四季度，稀释每股收益为0.62美元，同比增长3%。

现在转向我们的可报告部分，从数据中心开始。数据中心业务季度营收创历史新高，达到 23 亿美元，增长 80%，同比增长 10 亿美元。数据中心业务占总收入的 40% 以上，这主要是由于云和企业客户的 AMD Instinct GPU 的增长以及我们的服务器处理收入因我们的样本产品的增长而实现了强劲的两位数百分比增长。

在 AMD Instinct GPU 销量增长的推动下，收入环比增长了 2%，但部分被服务器 CPU 销量的季节性下降所抵消。数据中心部门的营业收入为 5.41 亿美元，占收入的 23%，而一年前为 1.48 亿美元，占收入的 11%。尽管我们大幅增加了研发投入，但得益于运营杠杆，营业收入仍同比增长 266%。

客户端部门收入为 14 亿美元，同比增长 85%，主要由 Ryzen 8000 系列处理器推动。与上一季度相比，客户收入下降了 6%。客户部门营业收入为 8,600 万美元，占收入的 6%，而一年前因收入增加而导致营业亏损 1.72 亿美元。

由于半客户和 Radeon GPU 销量下降，游戏部门收入为 9.22 亿美元，同比下降 48%，环比下降 33%。游戏部门营业收入为 1.51 亿美元，占收入的 16%，而一年前为 3.14 亿美元，占收入的 18%。

由于客户继续管理库存水平，嵌入式部门收入为 8.46 亿美元，同比下降 46%，环比下降 20%。嵌入式部门的营业收入为 3.42 亿美元，占收入的 41%，而一年前为 7.98 亿美元，占收入的 51%。

转向资产负债表和现金流量。本季度，我们从运营中产生了 5.21 亿美元的现金，自由现金流为 3.79 亿美元。库存环比增加 3.01 亿美元，达到 47 亿美元，主要是为了支持先进工艺节点中数据中心和客户端产品的持续增长。

截至本季度末，现金、现金等价物和短期投资为 60 亿美元。提醒一下，我们有 7.5 亿美元的债务将于今年 6 月到期。鉴于我们充足的流动性，我们计划利用现有现金来偿还。

现在转向我们对 2024 年第二季度的展望。我们预计收入约为 57 亿美元上下 3 亿美元。接下来，我们预计数据中心部门的收入将以两位数百分比增长，这主要是由数据中心 GPU 增长推动的。客户部门收入增加。嵌入式部门收入持平。在游戏领域，根据当前的需求信号，收入将出现两位数的大幅下降。

与去年同期相比，我们预计在我们产品组合实力的推动下，我们的数据中心和客户端部门收入将大幅增长。嵌入式和游戏部门的收入将出现两位数的大幅下降。此外，我们预计第二季度非 GAAP 毛利率约为 53%。非 GAAP 运营费用约为 18 亿美元。非 GAAP 有效税率为 13%，稀释后股数预计约为 16.4 亿股。

最后，我们以强劲的势头开启了新的一年。我们在战略重点方面取得了重大进展，数据中心和客户群的收入同比增长，并扩大了毛利率。展望未来，我们相信我们正在进行的投资将使我们能够很好地应对未来的巨大人工智能机遇。