神州数码获开源证券买入评级，战略业务重点突破，积极开拓国际化与汽车市场lg...

4月28日，神州数码获开源证券买入评级，近一个月神州数码获得13份研报关注。

研报预计公司2024-2026年归母净利润预测为14.03、16.99、21.35亿元。研报认为，公司在“鲲鹏+昇腾”生态的领先布局，业绩整体符合预期，盈利能力提升。公司发布2024年一季报，Q1营业收入实现292.72亿元，同比增长7.95%；归母净利润实现2.35亿元，同比增长12.35%。公司盈利能力提升，销售毛利率为4.57%，同比提升0.89个百分点。销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为1.54%、0.28%、0.30%，同比变动-0.01、0.02、0.04个百分点，财务费用率为0.76%，同比提升0.61个百分点。此外，Q1资产减值损失为1.48亿元，同比增幅较大主要由于存货削价计提增加。

战略业务继续取得重点突破，信创业务大幅增长166%。根据公司公众号披露，公司云及数字化和自主品牌两大战略业务营收占比首度突破双位数，自主品牌业务营收实现12.5亿元，其中信创业务实现营收11.38亿元，同比大幅增长166%。云及数字化业务营收实现16.8亿元，其中高价值的数云业务（MSP+ISV）实现营收3.66亿元，同比增长127%。

积极开拓国际化与汽车市场，打造新增长曲线。2024年公司首度官宣“出海”，国际业务总部入驻深圳大湾区，与泰国数字经济与社会部签署合作谅解备忘录（MOU），开启国际化布局新篇章。同时，聚焦汽车行业突破，公司成立汽车行业团队，携手旗下企业高科数聚与深圳数据交易所先行先试打造资产入表最佳实践；开启国内首个综合性新能源汽车直播基地的全链路运营服务，以数据为核心打造差异化竞争优势。

风险提示：市场竞争加剧风险；供应链风险；应收账款管理风险。