4月28日,三星医疗获东吴证券买入评级,近一个月三星医疗获得3份研报关注。
研报预计公司配用电业务发展持续超预期,上调公司24/25年归母净利润为23.5(+1.9)/28.4(+2.6)亿元,预计26年归母净利润为35.4亿元,同比+23%/21%/25%。研报认为,智能配用电加速出海、新品类新市场加速覆盖。23年智能配用电收入86亿元,同比+24%。截至24Q1在手订单125亿,同比+33%(海外占比44%),国内/海外在手同比+18%/+58%。海外新布局德国&墨西哥工厂,达到5座海外基地。用电业务深耕欧洲、中东,拓展亚非拉;配电业务借助用电海外渠道,目前已突破中东、亚太,中标沙特国家电力公司配网改造,配电格局和盈利能力优于用电,有望带动海外利润率再提。
风险提示:海外市场拓展不及预期,项目交付进度不及预期,竞争加剧等。