文灿股份获中泰证券买入评级，盈利拐点出现，一体压铸加速拓展lg...

4月28日，文灿股份获中泰证券买入评级，近一个月文灿股份获得2份研报关注。

研报预计2024-2026年公司归母净利润为4.3亿元、6.1亿元和7.6亿元，24-26年归母净利润同比增速分别为748.8%、43.5%、23.9%。研报认为，盈利拐点已至，问界&理想MEGA驱动盈利进入加速修复周期。核心客户自Q3以来持续发力，第一大客户蔚来（收入占比20%左右，利润占比更高）Q3交付新车5.5W台，环比+1.4倍，带动公司Q3毛利率环比修复5.5pct。华为汽车智能化&新车超级周期已开启，赛力斯新M7自9月中旬上市以来订单持续超预期，当前问界M7在手订单充沛，叠加新M5上市（权益优惠）以及M912月上市在即，华为系赛力斯放量确定性较强，公司是M7动总壳体产品供应商，也是M9一体压铸件+动总壳供应商。同时，23年底理想首款高压纯电平台MPVMEGA也将上市，当前已开启预售1h42min盲定订单已破万，极致产品定义有望复刻L系列成功。公司当前是最强新势力问界&理想单车价值双高的公约数，判断核心客户+新项目投产上量后将带动产能利用率回升，预计后续本部盈利能力有望明显恢复，24Q1已出现盈利拐点，后续业绩或进入加速释放阶段。

风险提示：核心客户需求低于预期、盈利修复低于预期、海外低于预期等。