中微公司获中泰证券买入评级，高强研发利润承压lg...

摘要：4月28日，中微公司获中泰证券买入评级，近一个月中微公司获得5份研报关注。研报预计刻蚀设备产品和发货量显著增长，季末合同负债11.69亿元，较期初增加3.97亿元；季末存货55.84亿元，较期初增加13.24亿元。24Q1营收增长超30%，刻蚀设备当季营收增长超64%达13.35亿元。我们维持公司2024-26年的净利预测不变，维持“买入”评级。研报认为，公司发布的2024年第一季度季报显示，营收16.05亿元，同比增长31%，但归母净利润同比下降10%，扣非净利润同比增长15%。刻蚀设备产品及发货量增长显著，推动合同负债余额和存货余额的增加。当季研发费用大幅增长，投资损益和高力度研发拖累了盈利，尽管如此，公司营收快速增长，尤其是刻蚀业务增势迅猛，预计未来公司业绩向上趋势显著。风险提示：刻蚀/MOCVD设备新品市场开拓不及预期；先进封装需求不及预期；下游客户招标不及预期。