大行评级｜大摩：预计今年饮料业务增长将改善 下调康师傅、统一及中国食品目标价lg...

摩根士丹利发表内地食品与饮料业报告指，随着旅游需求恢复，今年饮料业务增长将改善。受惠原材料成本下跌，利润率将有所提高，但按年增幅较小。

该行指，相比统一，更偏好康师傅。该行认为统一面临挑战包括面条需求复苏缓慢；如果棕榈油价格上涨，面条业务的利润率将面临压力；无加价计划。而市场已经充分考虑康师傅的下行风险，并作出较保守的预测。另外，该行指中国食品估值合理，碳酸饮料业务表现仍将是关注重点。

该行将康师傅目标价由16港元下调至11港元，维持评级“增持”，统一目标价亦从6.7港元下调至4.9港元，以反映盈利预测下调等，维持评级“减持”。同时该行将中国食品目标价从3.6港元下调至3.4港元，评级由“增持”下调至“与大市同步”。