3月的通胀报告对股市究竟意味着什么？lg...

3 月份通胀报告的热度高于预期，但一些投资者表示，只要美联储不突然变得更加鹰派，股市将能够承受这一冲击。

在最新的消费者物价指数读数显示通胀速度比 2 月份有所加快后，股市大幅走低，这引发了人们对央行将在更长时间内维持较高利率的担忧。道琼斯一度下跌超过 500 点，跌幅达 1.4%。标普和纳斯达克也分别短暂下滑了1%以上。

投资者最近一直希望美联储可能从 6 月份开始放宽政策，并计划在年内降息三次。但上周公布的 3 月份就业人数和最新的消费者通胀数据所反映出的强劲劳动力市场使这一想法落空。市场目前预计，首次降息可能会在 9 月份，全年降息幅度仅为两个季度。

即便如此，投资者预计，只要美联储没有真正被迫加息，市场可能会大步接受较少的降息幅度。

Wealth Enhancement Group高级投资组合经理Ayako Yoshioka表示："除非美联储明确表示他们可能需要再次加息，否则我认为他们会倾向于维持利率不变，只是时间会更长。"我认为这最终会被视为对股市略有利好。"

Yoshioka补充说："如果他们变得更加鹰派，那么我认为这将是一个更大的长期负面因素。"

Yoshioka 预计，第二季度将波澜不惊，在投资者研究最新经济数据以及即将到来的第一季度财报季的公司业绩时，市场将以横盘整理为主。特别是，她预计今年表现良好的能源公司将继续跑赢大盘。

零降息

另一些人担心，利率长期走高的可能性将损害股市，当然是在短期内。Wolfe Research的Rob Ginsberg预计，近期黄金、白银和能源等价格飙升，表明通胀与美联储 2% 的目标相去甚远。

Ginsberg说："我认为今年的降息次数很有可能为零，"他指的是美联储可能回调基准联邦基金贷款利率的次数。"现在，部分原因是通货膨胀。还有一部分原因是健康的经济环境。因此，这是两者的结合，但我很难看到他们削减利率。

对于股票，他预计第二季度将下跌 4% 至 6%，他认为在今年的涨势之后，这一回落是合理的。他预计 10 年期国债收益率可能回升至 4.75% 至 5%。在3月份通胀不及预期导致收益率飙升后，该收益率上次约为4.5%。他说："我们还有一段路要走。"

通货紧缩的故事仍在上演

在其他地方， Carson Group全球宏观策略师 Sonu Varghese 对利率前景持较为乐观的看法。3 月份的 CPI 高于预期，但这位策略师说，如果对报告中最顽固的部分进行分析，前景就不那么令人担忧了。

Varghese 仍倾向于股票市场，预计今年将有多达三次降息，不过他预计第一次降息可能要等到 7 月份。

最近的一些数据显示，例如，住房成本已经开始降温，而汽车保险在每月的 CPI 涨幅中占了很大一部分，但它并不在美联储首选的通胀指标--个人消费支出报告中。

"我们认为通货紧缩仍在继续，" Varghese说。"我更关注鲍威尔所说的话。第四季度的通胀率确实很低。现在，第一季度比预期的要热。因此，他们并没有把第四季度当作胜利。我不认为他们会把第一季度当作真正需要恐慌的事情。所以，他们只是在等待。"

"这只是一条崎岖不平的路。"Varghese 补充道。