今日A股市场再度遭遇“小作文”风波的戏弄,令人颇感无奈的是,此次并非空穴来风的传言,而是确凿无疑的实质性利好消息,然而其影响过程却如同儿戏般起伏不定。
早盘时段,某官方媒体发布消息称头部券商已暂停融券业务,一度引发市场积极反应。然而,临近收盘时,另一家官媒却又披露融券业务已然恢复正常,一时间市场情绪犹如坐上过山车,指数也随之起伏波动,早盘的亢奋迅速消退,最终回归开盘起点。
面对此番市场乱象,有两个核心问题值得我们深入剖析:
一、为何个股已普遍跌至2800点水平,而大盘指数仍坚守3000点?
二、资金在即将到来的四月份将如何进行调仓换股?
对于第一个问题,答案并不复杂。当前市场上持续走强的板块,如有色煤炭、贵金属等,其价格受海外因素主导,国内并无定价权;此外,部分受美股行情联动的领域如AI、机器人等,以及具备防御属性的高股息个股也在上涨之列。与此相反,地产、白酒、新能源、CXO等本土产业则成为拖累市场的重灾区。一边是强势上扬,一边是深度回调,如此分化导致指数呈现出失真的状态。
探讨指数何时真正企稳,实际上涉及两大关键议题:
一方面,当前处于上升通道的有色煤炭等品种是否仍具投资价值?尤其是铜价已接近过去20年高位,领涨的北方某矿业股走势亦难言明朗,投资者对此类追涨行为显然难以把握。
另一方面,对于近期破位下行的白酒、光伏等行业,其短期内迅速反转、重拾升势的可能性似乎并不大。毕竟,在下跌前,这些板块曾经历了一轮诱多行情,随后才步入破位态势。据此推测,未来更可能的路径是短期超跌后迎来一次单日反弹,继而进入震荡盘整阶段,通过时间换取空间,或是等待中期调整到位后再行介入,短线操作宜快进快出。
尽管今日指数尾盘未能守住涨幅,但从昨日市场情绪来看,未出现恐慌性加速下跌的局面,实属难得。若深成指在未来两天能缩量回踩9150至9170点区域,或许会孕育超跌反弹的交易机会,理想状态下应呈现冲高回落走势,而非直接反弹,后者操作难度较大。
接下来,我们将目光转向四月份资金调仓动向的预测。随着季度报告的陆续发布,业绩超出预期的个股将成为资金追逐的对象,而那些业绩不达标的公司将遭冷遇。值得注意的是,A股市场素有“靓女先嫁”之风,优秀企业倾向于尽早公布业绩,我们发现,无论指数如何调整,这些已公布超预期业绩的公司往往能保持独立走势。例如,今日某休闲零食企业公布财报后股价创出新高,目前表现出色的企业主要集中在消费降级领域或以海外市场为主。下周若海外小家电板块出现集体回调,投资者可适当关注。此类绩优个股数量有限,且分布零散,缺乏明显的板块效应,建议每日密切关注相关数据。
最后,针对许多投资者困惑的问题——为何饱受散户诟病的转融通制度无法直接取消,以及融券利好仅昙花一现的闹剧——我们需要理解一个基本原则:在资本市场中,凡散户普遍反对的政策或机制,往往对机构投资者更为有利。券商作为服务机构客户的主体,自然不愿轻易放下其盈利工具,即所谓的“镰刀”。