政策驱动新一轮设备更新浪潮，万亿级投资撬动机床&刀具行业复苏lg...

银河证券最新研究报告指出，近期政策层面正积极推动新一轮大规模设备更新升级，标志着新一轮朱格拉周期的开启，将有力承接和推动新质生产力的发展。随着宏观经济数据边际改善，以通用机床和刀具为代表的顺周期通用设备板块投资机会逐渐显现。银河证券建议投资者关注该领域底部复苏的机会，重点关注通用机床领域的海天精工(601882.SH)、纽威数控(688697.SH)和创世纪(300083.SZ)，五轴联动数控机床领域的科德数控(688305.SH)，以及核心零部件领域的华中数控(300161.SZ)，以及刀具领域的沃尔德(688028.SH)、华锐精密(688059.SH)和欧科亿(688308.SH)。

近期，中国人民银行宣布设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，工信部等七部门联合发布了《推动工业领域设备更新实施方案》，一系列大规模设备更新的相关政策和金融支持举措相继落地。这一5000亿元的再贷款计划将以1.75%的优惠利率，期限为1年，允许展期两次，每次展期1年，覆盖包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行和股份制商业银行在内的21家金融机构。此举旨在为科技型中小企业和重点领域中的数字化、智能化、高端化、绿色化技术改造及设备更新项目提供强大的信贷支持，有望撬动超过万亿元级别的投资规模。

《推动工业领域设备更新实施方案》提出，到2027年，工业领域设备投资规模将比2023年增长25%以上，特别强调推动工业母机行业更新服役超过10年的机床设备。随着政策的落地实施，机床等通用设备市场需求预计将迎来释放的高潮。

宏观经济层面的复苏迹象持续显现，自主可控、周期回升以及出口市场的加速拓展为机床行业向上发展提供了广阔的空间。当前，机床行业正处于十年大周期向上和小周期底部回升的交汇点。2023年8月以后，我国工业企业库存、PPI降幅、工业企业利润等多项数据好转，显示出库存周期拐点初现。国家统计局数据显示，2024年3月制造业PMI回升至50.8%，重回扩张区间，新订单、生产指数和新出口订单指数均显著提升。1-2月金属切削机床产量同比增长19.50%，显示出机床行业回暖迹象明显。

未来3-5年内，受益于国家“十四五”规划推动高端制造业升级，国内机床消费市场有望持续提升；同时，随着国产机床技术进步，出口市场空间将进一步打开。然而，投资者也应注意制造业投资增速低于预期、经济增长乏力、下游需求复苏缓慢、市场竞争加剧以及研发进展不如预期等潜在风险。