世纪天鸿（300654.SZ）：公司存算一体的AI芯片，预计今年年中向下游客户提供样品芯片lg...

世纪天鸿（300654.SZ）2024年4月8日发布消息称，2024年4月8日世纪天鸿接受机构调研，董事、总经理、总编辑：任伦；董事、副总经理、董事会秘书：张立杰；财务总监：善静宜；独立董事：潘石坚；保荐代表人：何畏参与接待，并回答了调研机构提出的问题。

调研主要内容：

公司情况简介

炬芯科技是国内领先的低功耗AIoT芯片设计厂商，专注于为无线音频、智能穿戴及智能交互等基于人工智能的物联网(AIoT)领域提供专业集成芯片。公司目前主要产品广泛应用于蓝牙音箱、智能手表、无线家庭影院、无线电竞耳机、无线收发dongle、无线麦克风、蓝牙耳机、蓝牙语音遥控器及低功耗端侧AI处理器等领域。投资者提出的问题及公司回复情况1.看到世纪天鸿传统教辅图书业务营收持续高增长，2023年公司在传统教辅业务方面做了哪些举措和努力？

答：教辅图书业务作为公司的基石业务和主要收入与利润来源，继续保持了增长态势，2023年公司教辅图书业务增长了18.43%。公司持续推进“研销一体化”战略规划的落地，通过研发十项重点工作的实施体系提升教研能力和产品能力，全力打造拳头产品、推进新品立项、创新完善研发机制，推动“学科研究员”机制促进策划编辑人员的提升；加强重点产品推广，新增7个省份418本评议目录产品，强吸引、强赋能、强服务激发渠道潜能，围绕“产品+服务”的理念，通过提升教研服务规模带动营销模式的升级；创新开展教研服务，建立教研专家资源库储备、明晰教研活动流程，完成近500场次教研服务活动。

2.您好，2024年咱们的教辅类图书将有哪些创新，不限于纸质材料的创新。

答：教辅产品本身具有时效性强、根据教材同步变化、需要紧贴时政的特点，因此公司始终将内容研发作为首要重点工作，将教研能力作为公司最重要的战略能力。公司本年度将全面夯实教研能力，着力打造教研专家团队和教研服务体系，内部通过“培养+引进”的方式形成教研专家团队，外部将“链接+绑定”全国顶级教育专家、名师、教研员等产业链关键价值创造者，迭代升级教研服务体系2.0版，形成客户版教研服务体系和用户版教研服务体系，落实强吸引、强服务、强赋能的要求；产品研发先行，推动“研发十大工程”升级，推行“双产品经理制”，根据各产品实际状况，分别确定不同的产品研销模式，确保“研销一体化”建设取得实效；公司将加强现有产品升级、新选题征集和优质项目合作，形成可复制的产品开发流程，强化世纪天鸿“研发型公司”的标签，同时加强研发数字化建设，深化研发与科技、研发与服务的结合，实现单纯的图书研发向图书+服务、图书+科技的横向延伸。

3.2024年公司在营销和产品推广上有哪些规划？

答：2024年公司计划在营销和产品推广方面：加强区域中心建设，通过创新激励机制，激活营销团队和区域中心的活力；通过创新营销模式和服务模式，推行大区制管理模式，加强营销团队建设，推行市场型产品经理机制，全面加强营销体系的重构和升级，提高教研服务能力，形成可复制的营销模式和服务模式；通过创新经营模式，紧紧围绕“进校”业务，推动联考业务成型，积极探索新业务模式，寻求新的利润增长点。同时，推动电商业务独立运营，构建电商产品体系、运营模式和配套服务体系，满足电商业务规模化发展的需要。

4.可以展开介绍一下公司所说的“产品+服务”的教研服务具体包括哪些？都取得了怎么样的效果？

答：教研服务方面，公司围绕“产品+服务”的理念，实施“研销一体化”战略，通过提升教研服务规模带动营销模式的升级；公司整合多年来在教辅领域积淀的优质内容和教育资源，通过300余位课标专家、编审专家、命题专家、高考政策研究专家、高考综合改革先行省份教学管理专家、名校管理专家等，向教师、学校管理者、教育局提供教研培训服务支持，把脉高考导向，分享名校管理智慧，探索教育教学发展的新路径；公司在全国20余省份共组织落地教研服务活动近500场次，赋能客户近200家，涉及教研培训、高考报告会、名校交流、拔尖人才交流等多种形式，持续以积极专业的服务来辅助和赋能一线教学，提供专业优质的教研服务，有效带动了销售增长。

5.面对最近几年的新高考和“双减”，公司在教辅产品上有哪些创新吗？

答：公司将内容研发作为2023年第一重点工作，制定了“继承与创新研发工作机制，完善研发业务体系”、“建立教研体系和学习系统，落实十项技能”、“建立与销量、效益挂钩的的激励体系”、“建立市场人员产品经理制度，探案研销一体的工作机制，积极探索省域地方版高考产品的研销模式”等十项重点工作持续提升产品能力，向上突破，强化和提升教研能力；启动义教新品研发工作，签约引进多位优秀策划人，提升产品原创力。推进省域地方专版产品的研发上市工作，探索研销一体公司合营模式试点；启动新选题评审工作，结合市场一线需求邀请公司内外教育专家对优秀选题进行推荐评选；对2024版《高考蓝皮书》内容进行全新升级，持续保持产品的高端定位，为广大师生群体提供权威、专业的高考改革研究成果。

6.公司今年在教育+AI的领域有哪一些新的计划吗？

答：公司将积极拥抱人工智能新技术，拓展智慧教育业务。

AIGC等人工智能技术的发展将推动教育行业产生巨大变革，公司将教育科技确定为第二增长曲线的明确方向，并已经快速开发和投资了“小鸿助教”、“笔神作文”等AI+教育的应用产品，本年度公司将制定人工智能的长期战略规划，继续利用已有的内容研发优势和聚焦校内使用场景的优势加大项目投入力度，会同专家资源，聘请专业团队，突破重点技术开发，加快产品开发进度，积极拓展试点学校，根据用户反馈不断迭代产品和服务，提高用户体验，适时推进商业化拓展，并向学生和家长服务进行延伸，真正做到协助教师和学生实现个性化学习的效果，进军智慧教育领域，推动教育的变革和创新，用智能化打开未来的成长空间。同时，公司还将加强教育产业投资，通过资本运作增强公司实力。

7.公司今年分红多少，会延续高比例分红的做法吗？

答：公司2023年度利润分配及资本公积金转增股本预案为：

以公司2023年12月31日的总股本363,863,206股为基数向全体股东每10股派发现金0.50元人民币（含税），以此计算合计拟派发现金红利18,193,160.30元（含税），本年度不进行送股及资本公积转增股本。自上市以来，公司每年保持现金分红，分红比例基本保持占当年归母净利润不低于30%，近四年均在40%以上，现金分红总额稳步上升，股利支付率明显提升。公司深知，良好的投资者回报不仅是公司稳健发展的体现，更是对股东信任的回报，公司十分重视投资者回报。公司将持续优化经营管理，提高盈利能力，为投资者创造更多的价值。

公司一方面持续加大对国内外的品牌的渗透力度，不断提升市场占有率，另一方面持续加大研发力度，在技术指标、产品性能方面保持优秀的竞争力。目前，我们的芯片产品已经进入供应链的品牌包括但不限于：哈曼、SONY、Samsung、安克创新、Razer、Vizio、海信、TCL、Polk、大疆、RODE、猛玛、西伯利亚、倍思、小米、荣耀、Noise、Fire-Boltt、Titan等。

2023年，公司实现营业收入5.20亿元，同比增长25.41%；主营业务毛利率43.69%，较上年同期增加4.45个百分点；归母净利6,505.86万元，同比增长21.04%；扣非归母净利5,112.64万元，同比增长64.16%；经营性净现金流1.55亿元，同比大幅转正。从营业收入、毛利率到经营性净现金流，都出现了明显的提升。

Q1：公司去年营收和净利润同比增长都很好，从产品结构上看哪些表现的好些？

答：业绩的良好增长离不开我们产品优秀的竞争力和团队高效的执行效率，加上消费电子市场的持续回暖，去年公司收入和净利润都取得了同比较为明显的增长；从产品结构表现上看，中高端蓝牙音箱SoC芯片、智能手表SoC芯片和低延迟高音质音频SoC芯片会更亮眼一些。

Q2：过去一年公司毛利率持续改善的原因是什么？

答：毛利率改善的原因主要是来自两个方面，一方面是在整个行业经历了2022年上游产能紧张的周期后，2023年产能紧张的情况得到了缓解，另一方面是公司自身的销售结构在持续的优化，公司高毛利产品在销售收入占比呈现持续提升的趋势。

Q3：公司过去一年的经营策略上有没有变化？

答：经营战略方面，公司的目标客户主要以中高端品牌为主，根据过往的经验，中高端品牌客户在抗周期波动方面相对较强，终端销量和毛利稳定性表现上会更好，这与我们的产品定位也是契合的。过去的一年，公司进一步深化了大客户战略，在经营的过程中做到了更加聚焦，与客户的合作密切程度得到了显著提升，相应也取得了我们预期的效果。

Q4：对于2024年的市场预期和增长目标是如何的？

答：从公开的行业数据以及我们对市场的感知情况看，消费电子的复苏趋势仍然在保持着。过去一段时间，消费电子市场涌现出了许多非常有吸引力的终端产品，并且我们相信还将会有层出不穷的产品创新呈现给市场，这也将继续推动消费电子市场进一步的复苏。具体到公司自身来讲，今年我们将会在2023年经营成果的基础之上，继续努力深耕，从而获得营收规模与利润水平的稳健增长。

Q5：2024全年稳健增长的目标可否拆分下增长的主要来源？

答：今年业绩增长的主要来源将依然是我们收入占比较高的蓝牙音频SoC芯片，具体到产品而言是蓝牙音箱SoC芯片、智能手表SoC芯片以及低延迟高音质音频SoC芯片。其中：公司对于蓝牙音箱市场，更多会期待在以哈曼、SONY等为代表的头部品牌持续提升渗透率，不断扩大市场份额；对于智能手表市场，公司将会做到海内外市场的平衡发展，持续加大与品牌客户如小米、荣耀、Noise、Fire-Boltt、Titan等合作深度，也会进一步探索如AR眼镜等不同的产品形态以及差异化的解决方案，在去年高基数的基础上取得稳健的增长；对于低延迟高音质芯片市场，将会继续把握好细分市场有线转无线化的趋势，在无线家庭影院音响系统、无线电竞耳机、无线麦克风、无线收发dongle等市场取得更加优异的成绩。

Q6：今年Q1以来公司对于市场的判断是怎样的，公司Q1预计会是什么样的增长？

答：进入今年一季度以来，我们可以感受到消费电子市场仍然在复苏的轨道上运行，一方面我们可以看到下游客户对于市场复苏的信心和热情，另一方面也能观察到市场上不断有非常引人注目的产品出现。目前公司还未公布2024年第一季度报告，对于一季度保持稳健的增长是有信心的，具体业绩情况敬请留意公司后续披露的一季度报告。

Q7：看到公司年报写到公司新一代专用音频DSP处理芯片样品正在验证中，请问这个产品今年会不会带来营收？

答：目前公司新一代专用音频DSP处理芯片样品正在验证中，我们有信心与客户一起努力，在今年为消费者带来更好的产品体验。

Q8：公司对于代工成本的趋势如何判断，存货管理方面是什么策略？

答：芯片行业具有较强的周期性，在经历了2022年的上游代工产能紧张后，2023年情况得到了缓解，我们会密切关注上游代工厂稼动率变动情况。在存货管理方面，公司一直是保持审慎的策略，会综合考量外部环境、供应链风险等多方面因素，做好存货内在结构和绝对水位的管理。

Q9：公司存算一体的AI芯片目前进展如何，未来单价是否会较现有产品有提升？

答：公司最新一代基于SRAM存内计算的高端AI音频芯片现已流片，预计今年年中，将有望向下游客户提供样品芯片，新一代的芯片是基于更先进的制程水平，架构升级为CPU+DSP+NPU三核异构，可以为电池驱动的便携式产品在较低功耗预算下带来更强大的算力，实现更高的能耗比，该产品单价预计相较公司现有产品会有明显提升。

Q10：对于端侧AI的演进是如何判断的？

答：AIGC时代下，云端作为AI大脑处理主要的训练和部分推理任务，边缘端和终端作为AI的小脑与四肢处理即时、频繁的用户端推理任务，并具备成本、隐私性双重优势。在端侧AI升级方面，一类是以手机、PC、汽车、机器人等为代表的算力较强的产品，另一类则是IoT产品的AI能力升级。

AIoT产品，受制于功耗、散热、产品形态等方面的限制，算力的升级将更多关注单位mW下算力的数量级提升，实现路径上须从计算架构和芯片电路进行创新，才能带来更好的AI体验。此外，AIoT产品在承担轻量级的AI处理功能之外，在音频应用领域也承担了如语音交互、人声隔离等数据入口的抓手功能，因此对于连接的低功耗、低延迟、抗干扰传输互联、高能效比皆具有更高的要求，为未来端侧AI落地应用奠定基础。

Q11：观察到公司库存有了较为明显的下降，公司芯片的平均售价是怎样的，近期变动大么？

答：公司的产品定位和定价策略，是在高品质的前提下尽可能提供有竞争力的价格，因此我们芯片的ASP会维持一个较为稳定的水平，保持良性经营的战略。

Q12：除了2.4G私有协议和蓝牙技术外，公司在其他无线通讯技术有何规划？

答：公司紧跟行业技术发展的步伐，除标准蓝牙和2.4G无线通信私有协议外，将在UWB、WiFi、星闪等其他无线宽带通信技术进行战略布局，目前公司已经加入星闪联盟，对于UWB、WiFi的技术整合也在有条不紊的推进中，后续将与生态伙伴共同为市场提供更多先进产品。

Q13：观察到公司研发人员数量和研发费用占比都有一定增长，今年这方面是什么规划。

答：作为一家IC设计公司，研发团队和知识产权是我们的最大核心资产。为保持公司的核心竞争力，我们非常重视研发团队建设和技术研发工作。

研发团队建设方面，我们以校招和社招相结合的策略，强化我们的人才梯队布局，在公司内部强化培训机制和以老带新的传承机制，多年来成功培训了大量的人才，从核心研发工程师到研发总监的大多数团队成员为我们自己培养的人才。同时，为更好地激励团队，促进公司业绩体量与技术水平的快速稳步提升，我们会考虑适时推出股权激励计划，相信会实现公司、员工和广大投资者多赢的效果。

技术研发方面，公司将继续以在极低功耗预算下为智能音频、智能穿戴产品打造高算力为目标，从计算架构和芯片电路实现上进行创新，持续推进公司产品的升级迭代，满足端侧设备边缘算力提升的需求，同时不断推进UWB、WiFi、星闪等技术的融合落地，布局下游新兴市场机遇。

因此，在研发人员数量和研发支出方面，公司会保持一个合适的团队规模和研发支出占比水平，后续随着公司营收和利润水平的稳步提升，逐步实现规模效应所带来的良好收益目标。

以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。