华夏黄金股ETF三连板后跌停！溢价率仍高达12%，华夏基金盘前罕见喊话投资者：如果盲目投资，可能遭受重大损失lg...

临停开盘直接跌停！4月8日，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（简称黄金股ETF，代码159562）10:30开盘跌停，不过溢价率仍高达12%。

今日盘前，华夏基金公告，旗下华夏黄金股ETF因二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者的利益，将于4月8日开市起至当日10:30停牌。

四天大涨44.3%，溢价率一度高达30%

此前，华夏基金旗下的黄金股ETF连续大涨，从3月29日到4月3日短短4个交易日大涨44.3%，溢价率曾一度高达30%。事实上，4月1日华夏黄金股ETF涨停后即出现了显著溢价。华夏基金对此高度重视，于次日（4月2日）发布公告，明确指出黄金股ETF在二级市场的交易价格明显高于基金份额参考净值，形成较大程度溢价。公告旨在警示投资者关注此类二级市场溢价风险，并据此决定自4月2日开市起至当天上午10:30对华夏黄金股ETF实施临时停牌。

4月2日复牌后，华夏黄金股ETF经历了戏剧性的市场波动。开盘仅两分钟内，价格急速下挫超8%，但随后迅速反弹并一路走强，最终在午后强势涨停收盘。

进入4月3日，华夏黄金股ETF再次执行一小时临时停牌，尽管如此，全天交易时段该基金始终保持红色上涨态势，并在午后再度触及涨停板。

值得注意的是，华夏黄金股ETF近期出现大幅溢价可能有几个关键因素：

国际金价上涨：近期，国际金价持续走高，创下历史新高，这一趋势直接影响了黄金相关资产的投资者情绪和市场表现。金价的上涨通常与市场避险情绪有关，而当前全球经济和政治的不确定性增加了投资者对黄金这一传统避险资产的需求。

港股通特殊交易日影响：由于A股和港股的交易时间不一致，近期港股通的特殊交易日导致补券时间从T+0改为T+1，这可能影响了华夏黄金股ETF的申购额度，基金可能被迫降低产品仓位，从而在二级市场上产生溢价。

基金规模较小：华夏黄金股ETF的规模相对较小，这使得较少的资金流入就能在二级市场上引发价格的剧烈波动，容易受到炒作资金的影响。

市场炒作：在溢价率较高的情况下，投资者可能被短期的高涨幅所吸引，追高买入，这可能导致资金的爆炒现象，尤其是在基金规模较小、容易受到市场情绪影响的情况下。

ETF申购限制：由于黄金股ETF的申购额度受到限制，这可能导致投资者在二级市场上通过交易现有份额来满足需求，从而推高了ETF的交易价格和溢价率。

市场预期：投资者可能预期金价将继续上涨，这种预期推动了对黄金股ETF的需求，尤其是在市场普遍预期美联储可能降息的背景下，降息通常会增加黄金的吸引力。

套利机会：在ETF出现较高溢价时，理论上存在套利空间，但实际操作中可能存在难度和成本，尤其是跨市场套利。尽管如此，套利机会的存在可能也加剧了ETF的溢价现象。

黄金线下热卖，金价登上热搜

消息面上，上周国际黄金价格再创历史新高！4月5日，COMEX黄金期货主力合约收涨1.6%，报2345.4美元/盎司，盘中再创历史新高2350美元/盎司，周涨幅4.8%。具体到线下，首饰金价超过700元/克。在武汉，消费者对黄金的投资和购买热情高涨，商场中一次性购买100克金条和黄金首饰的顾客数量大幅增加。

商场和黄金珠宝品牌通过各种促销活动和优惠政策吸引了大量消费者。例如，武商MALL·世贸推出了黄金特别专项活动和质量保证计划，清明假期期间黄金珠宝同比增长21%，钟表同比增长超过80%。武商亚贸广场中金专柜也成交了多笔大单，单笔销售金额近30万元，显示出黄金消费的强劲势头。

#金价#相关话题再次登上微博热搜，一度占据第二位，截至今天12:00有3.2亿阅读量，讨论量超过26万，互动量更是高达55万。

央行连续17个月增持黄金

央行昨日发布的数据显示，中国3月末黄金储备7274万盎司，2月末为7258万盎司，为连续第17个月增持黄金储备。

事实上，增加黄金储备的不仅仅是中国央行。在国际金价持续上行的背景下，从各国央行疯狂增加黄金战略储备，成为国际市场的绝对多头。

数据显示，截至2024年3月底，全球黄金储备前十国家（美国、德国、意大利、法国、俄罗斯、中国、瑞士、日本、印度、荷兰）的黄金储备为24260.63吨，较2月份上升15.58吨，连续17个月增加，主要增持的国家为中国和印度。

瑞士海关在4月1日发布的报告表明，瑞士在2月共向中国运送了89吨黄金，去年同期为12吨，1月为56吨，自2023年1月至今，瑞士向中国运送了762吨黄金，较去年增长21%。从世界黄金协会，瑞士海关等公布的数据统计，从2022年11月以来，至少共有2599吨黄金已经从美国，英国，瑞士这三大国际黄金市场中运抵中国。

黄金站在中长期牛市的起点？

天风证券研报认为，黄金站在中长期牛市的起点，去美元化是底层逻辑：大周期看（从1971至今划分三个大周期），对比第二次黄金牛市，目前大概率处在黄金牛市的中前期，宏观上有降息预期，高通胀，以及下行的美元指数，且叠加世界各国去美元化，去中心化的背景。

小周期（2-3年）看，美元和美债收益率下行，实际利率可能步入下行周期，叠加地缘政治催生的避险需求。黄金目前大概处于小周期范本上涨阶段的中期，目前已经经历了中美贸易摩擦和全球经济增长的放缓带来的第一轮启动，逐步走向新的高点进程中。

美国顶级经济学家、罗森伯格研究公司（Rosenberg Research）总裁大卫·罗森伯格（David Rosenberg）也认为，黄金的涨势还未完结。罗森伯格和他的团队表示，金价近期高位的主要推动力并非来自供应方面（近年来一直保持稳定），而是来自需求方面，这要归功于各国央行重新将黄金作为储备资产：日本、俄罗斯、土耳其和波兰等国担心过度依赖美元。此外，许多人在抵御特殊经济风险时转向黄金，以作为安全保障。

随着黄金的稳定势头持续下去，罗森伯格预计，随着各国央行开始降息，金价将再上涨15%左右，最大涨幅可能达到30%。

高岭期货金属交易主管David Meger分析，当前，交易员预计美联储在6月份降息的可能性约为59%，较低的利率使得持有黄金的机会成本降低。在技术分析方面，虽然黄金处于短期超买状态，价格可能会出现回落，但在强劲的牛市中，尽管存在超买情况，但价格仍有可能持续走高。

技术分析师AG Thorson则激进地指出，黄金正处于新一轮牛市的开始阶段，预计将持续至本世纪30年代，最终将触及长期目标价位8000美元至1万美元。

不过华西策略分析，短期来看，黄金暴涨已对联储降息预期有所透支，而过度交易降息不利于通胀下行，需提防联储预期管理带来的风险，后续重点关注3月美联储议息会议点阵图指引。

国盛宏观研报指出，根据历史经验，黄金破新高后往往短期内都会经历一轮调整，并且目前持仓状况反映出做多交易已经较为拥挤。中长期看，美元指数大方向是下行，美国二次通胀将压低实际利率，同时地缘局势不确定性仍大，基本面对黄金仍偏利多，因此等黄金回调后仍可择机配置。

此外，天风证券还提醒，本轮黄金上涨周期开始，黄金股票的弹性约为黄金价格的2.23倍。黄金股和黄金价格走势基本一致，这与历史上的趋势拟合基本吻合。黄金企业利润释放时间滞后于商品表现，因此权益市场与商品市场的表现存在阶段性背离。但随着黄金价格的延续上涨，黄金股资产负债表修复后利润释放将更加顺畅。

上海证券研报指出，在外部不确定因素累积下，彰显了黄金的避险及保值属性，从而有利于黄金珠宝品牌商终端销售，黄金珠宝行业的销售表现仍有望领先于其他零售赛道。建议关注低估值高股息，业绩兑现能力较强的头部品牌商。建议关注：周大生、老凤祥、潮宏基。