亚洲人口肥胖率普遍较低，GLP-1减肥药概念如何影响市场？lg...

摩根士丹利近期在其官微发布报告，指出GLP-1类抗肥胖药物（以下简称“减肥药”）在欧美国家的渗透率异常强劲，特别是在美国，这类药品正推动医学界将体重管理纳入治疗指南。然而，目前这类药品在亚洲地区的影响尚不明显。

GLP-1（胰高血糖素样肽-1）是一种肠道分泌的激素，属于肠促胰素类，通常在人体进食时分泌。它具有多种生理作用，包括调节胰岛素分泌、胃排空和抑制食欲。市场上的GLP-1药物旨在通过激活相关信号通路模拟GLP-1的内源性作用，以实现减重效果。临床研究表明，GLP-1类药物能有效减轻体重并改善心血管健康。药物开发商、监管机构和投资者因此对GLP-1药物市场充满期待。

尽管亚洲消费者对健康与美丽有着强烈的追求，GLP-1减肥药与健康消费品的结合效应目前受限。摩根士丹利AlphaWise消费者调研揭示，亚洲普遍较低的肥胖率以及消费者对自然体重控制方式的偏好，预示减肥药在亚洲消费市场的影响将极为有限。除了人口特性和消费习惯与美国迥异外，亚洲本土减肥药市场整体欠成熟，原因之一在于相较于美国，此类药物的医保覆盖范围相对狭窄。

然而，亚洲市场的潜力不容小觑。中国拥有庞大的肥胖和超重人群，国家医保药品目录所覆盖的减肥药物有望惠及更多患者。澳大利亚与美国肥胖率相当，先进的药物开发能力和药品福利计划的支持，为减肥药的推广创造了有利条件。报告也分析，亚洲消费者对健康生活的日益关注可能间接促进GLP-1药物的普及，有助于具有优秀产品和多样性的消费品牌公司脱颖而出。

GLP-1类减肥药的兴起，对医疗健康和消费等行业的不同细分领域影响不一。作为减肥药物开发的急先锋，制药公司尤其是GLP-1药物开发商和供应链上游企业有望从这一趋势中充分受益。而那些主攻肥胖相关并发症治疗的医疗科技公司，可能会因减肥药有效预防并发症而受到一定冲击。私人保险公司则可能因被保人肥胖相关疾病风险和医疗支出下降而受益。

食品饮料与酒业板块受减肥药影响相对较大，但总体影响程度有限。鉴于亚洲特定的人口状况和保险赔付障碍，预计短期内减肥药对聚焦本土市场的消费企业影响微弱。按影响程度排序：食品饮料 = 酒业 > 餐饮 > 超市/便利店 = 运动服饰。