人形机器人引爆行星滚柱丝杠市场，国产替代趋势下高成长赛道孕育新机遇lg...

华鑫证券最新研报指出，随着人形机器人技术的日趋成熟，以及端到端AI大模型的赋能，人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车之后的颠覆性产品。其中，作为人形机器人执行系统中的关键部件——行星滚柱丝杠，因其高技术壁垒、明显的国产替代趋势以及明朗的降本路径，被认定为人形机器人产业链中的优质细分投资赛道。

报告阐述，以特斯拉Optimus人形机器人为例，一台机器人内部就需要配备多达14个行星滚柱丝杠，单个部件价值约为2000元，整台机器人中该部件的价值量就超过2.8万元。与其他机器人部件相比，行星滚柱丝杠在人形机器人总价值量中占有相当比重，且因其技术附加值高，毛利率可达到60%，盈利能力在同类产品中名列前茅。

华鑫证券特别强调，行星滚柱丝杠技术难度高，制造流程复杂，目前国产化率偏低，但国产产品性能已接近国外同类产品，国产替代空间广阔。相较于传统的滚珠丝杠，行星滚柱丝杠在承载力、精度、体积和使用寿命等方面更具优势，非常适合应用于对性能要求严苛的人形机器人领域。随着冷锻等生产工艺的不断成熟，行星滚柱丝杠的制造成本有望进一步降低。

在人形机器人市场快速放量的背景下，华鑫证券预计到2030年，全球人形机器人出货量将达到205万台，对应的市场规模高达2870.3亿元。而应用于人形机器人的行星滚柱丝杠市场空间届时也将增至229.6亿元，复合年增长率高达154.1%。

基于以上分析，华鑫证券推荐关注以下相关标的：

新剑传动(871312.BJ)：公司已在国内率先建立行星滚柱丝杠生产线，产品已成功应用于人形机器人，同时在汽车领域与吉利、理想、华为等头部车企建立了合作关系，机器人领域则与小米、小鹏、智元、科沃斯等知名品牌保持战略合作关系。

鼎智科技(873593.BJ)：公司生产的线性执行器产品在全球市场占有率排名第二，通过滚压工艺生产T型丝杠，有望抓住市场发展机遇。

贝斯特（300580）(300580.SZ)：通过子公司宇华精机布局丝杠业务，2023年上半年已将高精度滚珠丝杠样品送往战略客户处进行验证。

秦川机床（000837）(000837.SZ)：子公司汉江机床掌握螺纹铸造核心技术，生产的丝杠产品精度等级可达到P0级，目前2级、3级精度的滚珠丝杠已实现量产，并且公司还具备螺纹磨床的自主生产能力。

需要注意的是，投资相关领域也存在一定的风险，包括但不限于机器人市场发展状况的不确定性、机器人量产进度可能低于预期、原材料价格波动风险、丝杠制造所需的关键设备进口受限等。投资者在决策时需对此类风险进行充分评估。