中信证券预测：股市有望迎来"红利+新质生产力"双重驱动的春季行情lg...

在近日举办的中信证券2024年春季资本市场论坛上，中信证券研究部给出了对于今年上半年中国经济和A股市场的预测。他们认为，在国内经济动能回升和高技术产业强劲发展的背景下，A股市场中枢有望整体上移，而"红利+新质生产力"的杠铃结构则将贯穿整个春季行情。

A股市场生态出现三大变化，春季行情呈现新特征

中信证券首席策略师秦培景在论坛上指出，A股市场生态正在发生三大变化，这将决定春季行情呈现出与以往不同的特征。首先，资金供需结构正在阶段性发生逆转，这意味着市场资金面将更加充裕；其次，上市公司加强分红提高了现金回报的确定性，这将吸引更多长期资金入市；最后，量化资金的边际影响正在减弱，这有利于市场走出此前的波动困境。

在这样的背景下，秦培景认为，春季行情将呈现出三大特征：一是市场风险偏好将逐步提升，二是行情持续时间可能超出预期，三是"红利+新质生产力"构成的杠铃结构有望贯穿整个行情。他建议投资者在配置红利资产时，要聚焦稳定现金回报特征，避免过多受经营波动影响；而在布局新质生产力方面，则要重点关注新型要素建设与配套，以及处于导入期向成长期过渡的大模型应用、人形机器人、自动驾驶、卫星互联网、低空经济和生物技术等领域。

股票仍是2024年资产配置首选

除了对A股市场的研判，中信证券组合配置联席首席分析师刘笑天也在论坛上给出了2024年全球大类资产的配置建议。他推荐"股票＞债券＞商品＞另类"的配置排序，认为股票仍将是今年资产配置的首选，特别看好A股和港股市场。

刘笑天分析认为，从全球范围来看，随着通胀见顶回落、流动性边际放松，以及地缘政治风险缓和，全球经济有望在二季度企稳回升，这将对风险资产形成支撑。而就A股和港股市场而言，在中国经济加快修复、风险偏好提升的大背景下，市场韧性和配置价值都将显著提高。他预计今年A股市场整体估值中枢将抬升2-3个百分点，重点推荐电子、军工、新能源、消费等板块。