政策不断加码，创业板受益几何？lg...

从政策提出“整合科技创新资源，引领发展战略性新兴产业和未来产业，加快形成新质生产力”，到两会期间新能源、生物医药等领域利好政策密集发布。国家对新经济、高创新领域的支持频繁加码。在政策的积极引导下，系列政策将如何影响市场的发展？代表新兴产业方向的创业板又将如何受益？本文将就以上问题进行分析展开，剖析政策加持下创业板的投资价值。

从战略发展角度看发展前景

提高全要素生产率，从“战略新兴产业”到“未来产业”。“新质生产力”被屡次提及。不难发现，“科技创新”是新质生产力最重要的内核，而进一步深究，其背后强调的是具有原创性、颠覆性的技术发展，而核心目的是促进全要素生产率的大幅提升。结合当前我国发展现状，主要的发展方向主要集中在新能源、5G通讯、先进制造等战略性新兴产业，以及AI电子、生物制造等未来产业。

图：新质生产力的核心要素与标志

资料来源：中国政府网

表：新质生产力的行业构成

资料来源：中国政府网、新华网

创业板指行业分布契合新质生产力战略。按申万一级行业分类，创业板指成份排名前二的行业为电力设备30.3%、医药生物19.8%，合并权重过半，分别对应新质生产力下的战略新兴产业及未来产业。与此同时，创业板指在电子、通信、计算机、机械设备、国防军工等高科技、先进制造领域有广泛的分布，是代表新兴产业的重要宽基指数，契合新质生产力战略。

图：创业板指成份行业分布（按申万一级分类）

数据来源：Wind，数据截至2024/3/15

从政策发力点看发展前景

新能源：立足当下再出发，剑指高质量全面发展。

今年以来，各级机构针对新能源领域密集发声，在肯定我国新能源快速发展的同时更加强调从全局视角更高质量地加快新能源发展，从各个时间维度，针对风光发电、新型储能、配套电网等各环节做出细致规划，为新能源发展扫清障碍、指引方向。

（1）顶层设计：强调以更大力度推动我国新能源高质量发展。

（2）方向指导：政策指出要加快建设新型能源体系，加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用，提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力，发展新型储能等。

（3）具体规划：以储能环节为例，国家发改委、能源局联合印发《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》，具体提出：到2027年，电力系统调节能力显著提升，抽水蓄能电站投运规模达到8000万千瓦以上，需求侧响应能力达到最大负荷的5%以上，保障新型储能市场化发展的政策体系基本建成，支撑全国新能源发电量占比达到20%以上等政策要求。进一步明晰发展路径，通过更清晰的政策目标指引储能产业高速高质量发展。

医药生物：创新引领发展，“三医”协同打开空间。

医药生物行业科技含量高，科技创新是产业发展的核心动力。2023年8月国务院常务会议审议通过《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025年）》，提出要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持”。今年两会以来，海口、上海、江苏、雄安新区等地区纷纷出台新的支持政策，围绕鼓励研发创新投入、推进产业建设、补贴重要突破等领域加码发力，助力医药生物创新发展。

在优化医疗卫生服务方面，政府工作报告提出促进医保、医疗、医药协同发展和治理。针对“三医”问题，提出提高医保人均财政补助30元、推动基本医疗保险省级统筹、强化医保基金使用常态化监管、引导优质医疗资源下沉基层等治理措施。“三医”问题的持续优化将长期助力医疗服务市场扩容，与创新驱动发展形成良性循环。

不难发现，对于代表性的新经济产业，政策从各维度给予了密切关注与方向引导。站在经济结构转型的当下，新兴产业的重要性不断凸显，未来更多细致有效的支持政策有望不断出台，为“新质生产力”发展保驾护航。

作为覆盖新兴产业的重要宽基指数，创业板指价值凸显。创业板指覆盖新能源、医药等重要新兴产业，有望长期受益于“新质生产力”发展，是具有显著创新属性的宽基指数。

截至2024年3月22日，创业板指滚动市盈率为28.01%，分位点仅位于近10年的3.16%，具备较高的安全边际与投资性价比。创业板ETF（159915，场外联接A类110026/C类004744）是把握创业板指数投资机会的便捷工具。

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