决策日指南：美联储将给出降息路径的新线索 料讨论放慢缩表问题lg...

美联储本周可能会避免发出即将降息的信号，而是继续着眼于顽固的通胀，并持续关注缓慢上升的失业率。

联邦公开市场委员会或将保持5.25%-5.5%的利率区间。政策决定和经济预期将于华盛顿时间下午2点公布，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在30分钟后举行记者会。

在确定通胀接近2%这个被认为适宜经济健康增长的水平之前，美联储官员不太愿意降低借贷成本。不过，最近失业率升至两年高点，意味着他们需要平衡对价格和劳动力市场的关注。

利率预测

华尔街将关注美联储官员的利率预测 ——点阵图，这将显示政策委员会对2024年和2025年降息程度的预期。

接受调查的多数经济学家预计，决策者将在2024年进行三次降息，首次将落在6月，这与市场定价当前反映的预期一致，但超过三分之一的受访者预计为两次或更少。明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari曾表示，他在考虑下调自己的预期，对2024年降息次数的预期可能从两次减少到一次。

“只需要两个决策者就可以推动点阵图预期中值走向今年降息50个基点，”花旗集团经济学家Veronica Clark表示。“我们认为美联储对当前的点阵图状况满意，不过风险肯定也是存在的。”

一些经济学家预测，FOMC可能上调对长期联邦基金利率的展望，以反映持续的价格压力或更高的生产率。政策委员会此前预估的利率水平为2.5%，而且任何调高都意味着利率将在未来更长时间内保持在较高水平。

FOMC声明

政策委员会几乎肯定会保留其利率指引，即在对通胀可持续向2%目标迈进更有信心之前，将不宜下调利率。

对劳动力市场的描述将是市场观察政策委员会如何衡量就业趋势的关键线索。1月，FOMC表示失业率处于“低位”。美国银行(36.1363,0.11,0.30%)经济学家表示，鉴于2月失业率为3.9%，一种选择是将措辞调整为“失业率小幅上升，但仍处于低位”。

预计不会有异议。

资产负债表

政策委员会计划就7.5万亿美元的资产负债表进行讨论，美联储一直在通过允许某些证券自然到期而进行缩表，这个过程被称为量化紧缩。预计本次会议不会就缩表步伐做出决定，但鲍威尔可能

记者会

鲍威尔本月在国会作证时表示，美联储距离对降息有信心“不远了”。这一观点比他大多数同事的表态更令人鼓舞，后者多是强调在考虑降息问题上会保持耐心。一项关键核心消费者价格指数（CPI）的最新表现强化了谨慎的理由。

“鲍威尔会有更偏鹰派的表态吗？”Santander US Capital Markets LLC首席经济学家Stephen Stanley表示。“我觉得鲍威尔之前有关‘不远了’的表态令人惊讶，并且与大多数其他美联储官员不一致。鉴于他关注的核心CPI的最新表现，他或许会作出更像其他FOMC成员那样的表态。”