摩根大通：下调华润啤酒目标价至55港元 维持“增持”评级lg...

摩根大通发表研究报告指，华润啤酒去年盈利按年升18.6%至51.5亿元，大致符合预测；销售升10.4%至389亿元；全年派息有惊喜，按年升75%，意味着派息率为59%。该行提到，集团在啤酒市场一直表现良好，当中，喜力啤酒去年销量按年增60%，而集团的目标是在未来五年内将销量翻一倍，即复合年增长率为15%。对于白酒市场，集团已于去年主动清理渠路库存50%，为未来健康发展铺路，目标是今年销量增长40%。摩根大通预计，今年，华润啤酒的销售额、EBIT、净利润将按年增长6.7%、14.5%、12.5%，其中白酒在销售额及盈利方面分别贡献7%和2%。该行维持集团“增持”评级，目标价由65港元下调至55港元。