创纪录现金储备引发市场狂热 华尔街权威却泼冷水：股市未必受益lg...

美国货币市场基金的现金储备已飙升至历史高位，引发了市场对一股潜在的投资狂热的期待。然而，一些华尔街权威人士却警告说，这股现金洪流并不一定如人们普遍预期的那样，会涌入股市推高价格。

尽管有数据显示，自2022年10月以来，已有1.2万亿美元流入货币市场基金，使其总资产达到了惊人的6万亿美元以上，但晨星公司的分析师西尔维斯特·弗勒德（Sylvester Flood）指出，认为这些资金正在场外等待机会进入股市的观念其实是一种误解。

根据晨星直接的数据，到今年1月底，货币基金资产占长期资产的比例大约是23%，这个比例仅略高于2011年以来20%的平均水平。而在2008年金融危机的高峰期，这一比例曾高达63%。弗勒德在晨星的一份报告中写道：“现实情况是，作为风险资产的一部分，货币市场的表现是正常的。”

事实上，美国股市在过去一年中的大幅上涨可能正是资金没有大规模撤离货币市场基金的原因之一。根据晨星公司的美国市场指数，过去12个月里，股市的涨幅达到了25%。此外，尽管1月份有1230亿美元的资金流入了货币市场基金，但到了2月份，这一数字已经急剧下降到只有330亿美元。

这并不是第一次有分析师试图纠正投资者对于“大量现金离场将推高股市”的错误认知。今年1月，Ned Davis Research的首席全球宏观策略师约瑟夫·卡利什（Joseph Kalish）就将这种说法斥为“宣传”。他引用了过去40年的证据来支持自己的观点，指出货币基金资产的大幅缩水通常发生在股市熊市期间，因为那时美联储为了刺激经济会降息，从而降低货币基金的吸引力。

卡利什总结道，尽管投资者有很多理由看好股票和债券，但认为货币基金投资者会出手相助、推高股市的说法是站不住脚的。周一的美国股市走势似乎也印证了他的观点。当天，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均小幅下跌，只有道琼斯工业指数在经历了去年10月以来最大单周跌幅后勉强回升。