初创企业“坠落悬崖”：风险投资萎缩，IPO市场崩溃lg...

2023年，初创企业的生存环境愈发严峻。据最新数据显示，今年已有770家初创公司关闭，远高于2022年的467家。对于那些在激烈竞争中幸存并获得融资的初创企业而言，他们也并未迎来曙光，其中有20%的公司估值出现了下滑。

这些陷入困境的初创公司，曾经被风险投资家寄予厚望，然而，在“先装后成”的商业模式缺陷逐渐暴露后，他们的持续增长之路已被阻断。如今，风险投资公司也开始担忧，尽管他们手中仍有部分“干货”，但面对众多苦苦挣扎的初创公司，他们已无法让每一家都保持在半空中。

事实上，风险投资公司的日子也不好过。2023年，他们仅筹集了1610亿美元，远低于2022年的3070亿美元和2021年的3800亿美元。与此同时，他们的创业投资也从2022年的2420亿美元和2021年的3480亿美元降至2023年的1710亿美元。风险投资减少了一半，但他们筹集的资金仍然少于他们的投资，这显然是不可持续的。

更糟糕的是，IPO市场已经崩溃，利率居高不下，这使得融资更具挑战性。同时，降低了初创公司可能实现的任何利润的价值。风投们现在必须做出艰难的决定：哪些初创公司值得继续投资，哪些应该放弃。

投资者们也对风投的表现感到失望。他们厌倦了每年向风投支付2%的管理费，因为风投就像他们投资的初创公司一样，承诺过高而兑现不足。风投投资的大部分项目现在都成了垃圾股。大约90%的上市独角兽公司（上市前估值10亿美元的初创公司）都在亏损。摩根士丹利的研究人员最近得出结论，私营初创公司的这一数字甚至更高。

尽管有一些成功的公司脱颖而出，如Moderna、Zoom、Airbnb和优步科技等，但更多闪亮的小玩意被打碎了。拼车本应消除停车场的需求；电动垂直起降（eVTOL）飞机应该重塑我们的城市景观；区块链应该成为我们信息系统的基础。然而现实是残酷的，这些曾经的热门领域现在都面临着巨大的挑战。

最新的热门领域是大型语言模型（LLM），比如OpenAI的ChatGPT、Alphabet的Gemini和微软的Copilot等。尽管这些项目投入了大量的精力和脑力资源，但到目前为止他们的主要“成就”却是制造虚假信息和网络钓鱼骗局。这些LLM根本不理解他们输入和输出的任何文本内容，因此无法评估他们的回答的真实性或准确性。这是一个尚未解决的问题，让人们对这些项目的未来充满了疑虑。

例如我们最近问微软的Copilot：“俄罗斯人把多少只熊送入了太空？”它的回答是：“俄罗斯人总共将52只熊送入了太空。”这显然是一个虚假的信息，但却反映了当前LLM在处理信息方面的局限性。这些虚假的回答可能会污染互联网环境，使得有用的信息被淹没在谎言之中。然而令人担忧的是，数以百计的LLM创业公司正在试图通过“假装直到你做到”的承诺来筹集资金。他们似乎没有从过去的失败中吸取教训，而是继续沿着错误的道路前进。这就像怀尔·E·土狼一样，在不可避免的跌落之前悬在半空中等待着命运的审判。

面对如此严峻的形势，我们不禁要问：还有多少初创公司会消失？他们还能坚持多久？据《金融时报》报道，新兴的私募股权二级市场正在缓解一些压力，但这是因为这些股票已经大幅折价——下跌了大约50%并且即将进一步降价。