桥水达利欧：美股泡沫似乎并不大lg...

全球最大对冲基金桥水创始人瑞·达利欧表示，包括英伟达在内的美股“七巨头”股票似乎“有点泡沫”，但并非“完全泡沫”

达利欧表示：“当我用这些标准来看待美国股市时，它——甚至包括一些涨幅最大、受到媒体关注的板块——看起来泡沫并不大。”

美国股市已从去年10月份的低点大幅反弹，连续四个月上涨，标普500指数和道指连续创下历史新高。这种狭窄的、由科技股主导的涨势，引发了有关潜在泡沫的讨论，并不可避免地将其与上世纪90年代末的互联网繁荣相提并论，后者以毁灭性的破灭告终。

但达利欧周四在社交媒体上发文称，根据他列出的六部分清单，泡沫言论似乎是错位的。

用他自己的话说，他在这里分解了他的“气泡计”的标准：

1． 相对于传统的价值衡量标准（例如，通过计算资产存续期间现金流的现值并将其与利率进行比较）而言，目前的价格较高。

2． 不可持续的情况（例如，在产能限制意味着增长无法持续的周期后期，推断过去的收入和盈利增长率）。

3． 许多新的和天真的买家被吸引进来，因为市场上涨了很多，所以它被认为是一个过热的市场。

4． 普遍的看涨情绪。

5． 高比例的购买是由债务融资的。

6． 大量的远期和投机性购买是为了押注价格上涨（例如，库存超过需求，合同远期购买等）。

根据达利欧的股票泡沫指标，目前市场处于第52个百分位数的中间位置，这一水平与过去的泡沫无关（见下图）。

所谓的“七巨头”（Magnificent Seven）呢？这是一群受到人工智能热潮推动的巨型科技股，它们引领了股市的上涨，在标普500指数中所占的比重越来越大。

事实上，达利欧观察到，自2023年1月以来，这一篮子股票的市值增长了80%以上，这些公司现在占标普500指数总市值的四分之一以上。

他认为，这让“七巨头”股票看起来“有点泡沫”，但并不是“完全的泡沫”。

达利欧解释说：“考虑到当前和预期的盈利，估值略高，市场情绪乐观，但看起来并不过分乐观，我们没有看到过度杠杆或大量新的天真买家。也就是说，如果生成式AI没有达到预期的影响，人们仍然可以想象这些名字会出现重大调整。”