开源证券：给予柏星龙增持评级lg...

开源证券股份有限公司诸海滨近期对柏星龙进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：境外化妆品及创意精品增长快，2023年归母净利润增长19%》，本报告对柏星龙给出增持评级，当前股价为10.76元。

　　柏星龙(833075)　　快报：2023年营收5.38亿元（+10%），归母净利润4652.70万元（+19%）公司发布2023年年度业绩快报，实现营业收入5.38亿元，同比增长10.29%；归母净利润4652.70万元，同比增长19.15%；扣非归母净利润4203.56万元，同比增长9.86%。随着消费市场的逐步复苏，公司以创意设计专业服务优势，持续开发适合最新消费市场的畅销产品，推动进攻知名品牌及核心大单品战略。我们小幅上调2023年并维持2024-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润0.47（原0.46）/0.59/0.77亿元，对应EPS为0.72/0.92/1.19元/股，对应当前股价PE为15.1/11.9/9.2倍，维持“增持”评级。　　拓宽渠道+深化合作+拓展品类等共推业绩增长，境外化妆品及精品增长快2023年柏星龙努力拓宽市场渠道，深入挖掘现有客户需求，积极开发新客户。食品、大健康及珠宝等领域，公司为华盛水产、海王健康之家、鹿得医疗、周大生、周生生、法拉利等提供创意包装服务。境外化妆品及精品（奢侈品、珠宝等）方面，客户积累与合作深度不断加强，同比增长较大。此外，公司还拓展了内包装、文创产品、礼品等关联产品，打造出茅台玉兔呈祥工艺盘、茅台玉兔呈祥马克杯、珍酒端午系列礼盒、美獭掼蛋专用扑克牌等产品，在新兴业务领域展现了良好发展态势。同时，规模效应叠加毛利较高的外销类订单占比同比增加，订单的结构优化使得公司盈利能力进一步增强，整体利润水平有所提升。　　荣获2023年度“世界之星”包装奖，合资公司助力订单获取　　2024年1月15日，柏星龙《习酒-环保》《古井贡酒-曲水流觞》设计作品荣获2023年度“世界之星”包装奖。2023年10月16日，柏星龙通过高新技术企业重新认定。2023年柏星龙等六方共同投资设立“多彩贵州名酒名品股份有限公司”与“多彩贵州名酒名品运营有限公司”，柏星龙提供品牌策略规划、创意设计及包装生产服务。同时惠州柏星龙募投项目的建设推进，与客户合作关系的深化，共同对公司业务订单也稳步增加、营收利润的稳步增长提供助力。　　风险提示：市场情况变化风险、原材料价格波动风险、外汇汇率波动风险。

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