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德银:因资金外流且日本央行渐进的加息态度,日元不太可能实质性走高

2024-02-10 00:35:10
金融界
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德意志银行周五在一份客户报告中指出,如果美国不出现衰退,日元不太可能“实质性走高”。原因是资金强劲地从日本流向外国债券和股票,以及日本央行对待加息的“渐进主义”态度。日本政府和富裕家庭通过在当地借款,再投资于标普500指数和美国国债等外国资产,进行了20万亿美元的套利交易,只要通胀预期锚定在2%左右,日本央行就几乎没有大幅紧缩政策的动机,以免破坏这种有利可图的套利交易。日元大幅升值需要日本央行有一个“完好的”加息周期,或有证据表明套利交易正在平仓,这两种情况在近期看来都不太可能。
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