反弹6.71%！创业板的回暖逻辑开始兑现了嘛？lg...

2024年2月7日，A股整体表现强劲，上证指数收涨1.44%，前一日涨超3%，创业板指收涨2.37%，前一日大涨6.71%，其中36只成分股上涨超10%，医药生物、新能源龙头表现强劲。行业上，医药生物、半导体、基本金属、军工、石化行业涨幅居前，动力电池、人工智能、光伏、算力、储能题材活跃。市场交投活跃，2月7日两市成交额超万亿元。

A股大涨的背后是信息面上的利好频出：

中央汇金公司2月6日在官网发布公告称，充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

证监会官网显示，2月6日，证监会新闻发言人就中央汇金公司增持公告答记者问，将坚定支持中央汇金公司持续加大增持规模和力度，为其入市操作创造更加便利的条件和更加畅通的渠道。同时，将继续协调引导公募基金、私募基金、证券公司、社保基金、保险机构、年金基金等各类机构投资者更大力度入市，鼓励和支持上市公司加大回购增持力度，为A股市场引入更多增量资金，全力维护市场稳定运行。

创业板指目前已连续两天大幅反弹，主要原因为权重行业医药、新能源景气度的触底反弹以及分母分子端的逻辑兑现。

权重行业上，新能源板块作为创业板指最大权重占比板块，在过去四年中贡献了创业板指主要涨跌，近期新能源景气度触底反弹也使得创业板指得到了市场全面关注。

其中锂电产业链竞争力持续提升，龙头公司全球市占率创下新高。为应对海外保护性政策的限制，锂电企业通过海外建厂或通过技术授权的方式打通了商业模式，为出海扫清了障碍。23年11月宁德海外装机份额28.5%反超LG化学登顶，全球市场市占率创新高达到41%。

图：全球主流动力电池厂商逐月市场份额变化

数据来源：Wind，截至2023年12月31日

自上而下维度看，展望2024年全年，创业板指在分子分母端均有改善：

分子端，业绩改善确定性较强，且业绩预期增速最高。基于分析师预期误差调整的自下而上盈利预测模型，大多数指数的盈利均有改善，2024年创业板指业绩预期增速最高。

分母端，创业板指数估值处于历史相对低位。创业板指数的PE-TTM为23.2，位于近五年0.0%的低分位点，下行风险相对有限。

资金角度，从ETF资金流看，跟踪创业板指的所有ETF在1月合计净流入90亿，相较上月增加了50亿，呈现出加速流入趋势，一定程度上反映出市场对指数后续反弹的预期较好。

图：主要宽基指数盈利预测（基于分析师预期误差调整）

数据来源：Wind，截至2024年1月31日

创业板ETF（159915）追踪创业板指，是当前市场规模最大，流动性最好的相关ETF，投资者可通过该产品一键打包创业板优质核心标的。

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