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一图前瞻 | 阿里揭榜在即!“巨变”之下,核心业务能否实现强增长,一举打消市场担忧?

2024-02-05 23:17:12
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摘要:阿里巴巴将于2月7日美股盘前发布2024财年Q3财报。自去年11月16日遭遇“马云减持”的消息空袭后,阿里就一路走低,美股股价最低跌至66.63美元。即便后来“两大创始人增持”的信息又刺激阿里股价大幅反弹,但仍难以收复失地。2023年,阿里累计下跌约11%,与对手拼多多近

阿里巴巴将于2月7日美股盘前发布2024财年Q3财报。

自去年11月16日遭遇“马云减持”的消息空袭后,阿里就一路走低,美股股价最低跌至66.63美元。即便后来“两大创始人增持”的信息又刺激阿里股价大幅反弹,但仍难以收复失地。

2023年,阿里累计下跌约11%,与对手拼多多近80%的涨幅一比,有些相形见绌了。

蓝线:阿里巴巴;紫线:拼多多
蓝线:阿里巴巴;紫线:拼多多

有观点指出,这反映出在中国消费渠道多样化、对手已经变得太强的背景下,消费降级影响了阿里主营业务的增长;而“变动”也几乎贯穿了阿里一整年,且比以往任何时候都要多;短期内重大决策跳跃、阿里云分拆计划生变等均引起了市场的担忧。

对于即将公布的2024财年第三季度财报,市场普遍预测,阿里实现营收2617.24亿人民币,较去年同期增长5.64%;每ADS收益为14.78元,同比减少17.5%。

本季度业绩中,分析师一致指出,投资者将关注阿里巴巴借低价策略拉动流量及GMV增长的效果,GMV与中国零售商业客户管理(CMR)差距(即变现率)的变化、更多商家从天猫转站淘宝对佣金收入的影响、公司管理层对淘天集团、AI及海外业务投入,以及如何透过多种方式增加股东回报、公司股份回购及派息指引。

国海证券表示,料阿里主要财务指标——淘天集团增速仍承压,国际商业则延续高增长。

该行预计公司经调整EBITA同比微增0.2%至522亿元,淘天集团预计实现营收1303亿元(YoY+3%),国际数字商业集团预计实现营收281亿元(YoY+42%),云智能集团预计实现营收275亿元(YoY+2%)。

国泰君安发布报告称,公司FY2024Q3主要受CMR和线下业务影响,业绩承压。国内核心主业电商业务价值稳固,看好国际跨境电商高投入下的成长空间。

该行预测FY2024Q3阿里收入为2576亿元,同比增长4%,此前市场一致预期收入为2680亿元,同比增长8%。下调预期主要因为淘天集团CMR业务增长承压以及集团线下零售业务表现不及预期影响。

该行预计FY2024Q3集团CMR收入为928亿元,同比增长1.5%,略低于GMV增速,主因为公司低价补贴策略引进中小淘宝商家,对佣金和广告收入增速产生影响。

预计All Others业务收入为485亿元,同比增长1%,All Others业务增长乏力主要受宏观经济复苏弱和线下零售业务承压影响,其中高鑫零售等纯线下业务表现承压,阿里健康增长受制于2022年年末高收入基数。

阿里云持续优化利润率较低的项目,收入增速预计受到一些影响,盈利水平进一步提升。本地生活减亏持续,利润率水平环比保持稳定。

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